中证智能财讯川发龙蟒（002312）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入47亿元，同比增长16.77%；归母净利润2.39亿元，同比下降18.69%；扣非净利润2.39亿元，同比下降16.17%；经营活动产生的现金流量净额为-4.94亿元，上年同期为1.04亿元；报告期内，川发龙蟒基本每股收益为0.13元，加权平均净资产收益率为2.49%。

　　以8月18日收盘价计算，川发龙蟒目前市盈率（TTM）约为44.7倍，市净率（LF）约2.27倍，市销率（TTM）约2.41倍。

　　资料显示，公司主要从事工业级磷酸一铵、肥料级磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙、复合肥、磷酸铁、磷酸铁锂生产及销售业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.49%，同比下降0.69个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.72%，较上年同期下降0.62个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.94亿元，同比减少5.97亿元；筹资活动现金流净额14.25亿元，同比增加7.03亿元；投资活动现金流净额-10.69亿元，上年同期为-9.41亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少20.37%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；货币资金较上年末增加42.46%，占公司总资产比重上升2.45个百分点；存货较上年末增加59.09%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；长期股权投资较上年末增加3.17%，占公司总资产比重下降1.71个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加89.5%，占公司总资产比重上升6.22个百分点；长期借款较上年末增加65.16%，占公司总资产比重上升5.42个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少29.08%，占公司总资产比重下降3.31个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加174%，占公司总资产比重上升0.85个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为18.7亿元，占净资产的19.84%，较上年末增加6.95亿元。其中，存货跌价准备为4418.77万元，计提比例为2.31%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.07，速动比率为0.83。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、叶伟、朱江、博时中证成渝地区双城经济圈成份交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、华夏中证1000交易型开放式指数证券投资基金、新疆疆纳矿业有限公司、任伟、广发中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，张凤华持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，川发龙蟒12.83%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东四川省先进材料产业投资集团有限公司质押2.42亿股公司股份，占其全部持股的49.93%。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。