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发表于 2025-09-09 09:52:44 东方财富Android版 发布于 陕西
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发表于 2025-09-08 11:34:28 发布于 北京

$*ST南置(SZ002305)$  

南置剥离房地产开发及销售业务(也就是俗称的住宅地产)后剩余的资产可以维持南置的持续经营能力,或者是地产集团现有未上市的资产比较优良也可以注入到南置里面,毕竟当年地产集团购买南置的目的就是为了整体上市,虽然现在住宅地产不行了,但是还有产业地产。

想法挺好但是目前最大的问题:

1、南置剥离出住宅地产后剩下的按照板块来说就是:

酒店管理与运营及其他:这部分就是一个酒店和一个医院,收入0.7亿成本0.7亿基本上打平,

物业管理和运营(其实就是19个商业地产出租项目(大卖场)和12个产业地产出租项目(办公楼,产业园,长租公寓))这部分资产从2019年开始到现在每年收入5亿左右,运营成本10亿左右,所以也就是说哪怕是剥离了住宅地产后每年也会亏5亿。

你见过剥离亏损核心资产后还会每年亏损的上市公司吗?反正我没见过。

再有就是剥离住宅地产后到底净资产能正多少?毕竟南置的资产和负债规模才200多亿,目前净资产24年就已经负17亿了,再加上南置每年5亿的亏损能坚持多久?

至于地产集团的资产除了住宅地产以外,商业地产本来就在南置身上,那么就剩下物业管理(小区物业)和产业地产,目前地产集团根据24年年报显示住宅板块这部分收入减去成本是正8亿,而商业板块(应该包括商业地产,产业地产,酒店及其他)收入减去成本是负5亿,不考虑住宅板块的话商业板块毛利是负5亿,而地产集团对南置有控股权所以可以合并100%的收入和成本,那也就是地产集团的收入和成本减去南置未剥离的资产的收入和成本就是地产集团商业板块的收入和成本,那就是收入:29.7-5.6=24.1亿,成本:34.6-10.1=24.5,所以地产集团商业板块的毛利是:24.1-24.5=-0.4亿,你说这部分资产毛利都是负的再加上管理费用不也是亏损状态?

所以从内南置剥离后亏损超过5亿,从外地产集团商业板块也是亏损的,可能纯物业管理不亏损可是参照中地收购的物业公司十亿收入净利润也就大几千万,这点利润对于目前亏损五亿的南置有帮助吗?

我相信我的认知,如果错了我为我的认知买单

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