中证智能财讯美盈森（002303）8月15日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入19.49亿元，同比增长5.46%；归母净利润1.76亿元，同比增长17.29%；扣非净利润1.7亿元，同比增长0.79%；经营活动产生的现金流量净额为2.1亿元，同比增长30.56%；报告期内，美盈森基本每股收益为0.115元，加权平均净资产收益率为3.84%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.66元（含税）。

　　以8月14日收盘价计算，美盈森目前市盈率（TTM）约为21.46倍，市净率（LF）约1.48倍，市销率（TTM）约1.61倍。

　　资料显示，公司主要从事运输包装产品、精品包装产品、标签产品及电子功能材料模切产品的研发、生产与销售，并为客户提供包装产品创意设计、结构设计、包装方案优化、包装材料第三方采购与包装产品物流配送、供应商库存管理以及现场辅助包装作业等包装一体化深度服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3.84%，同比上升0.93个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.99%，较上年同期上升0.92个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.1亿元，同比增长30.56%；筹资活动现金流净额4.51亿元，同比增加3.39亿元；投资活动现金流净额-4.03亿元，上年同期为-1690.21万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司交易性金融资产合计占公司总资产的3.23%，上年末为0；应收票据及应收账款较上年末减少4.59%，占公司总资产比重下降1.43个百分点；投资性房地产较上年末减少1.43%，占公司总资产比重下降1.29个百分点；固定资产较上年末减少1.72%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加39.51%，占公司总资产比重上升3.96个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少15.24%，占公司总资产比重下降2.82个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加86.22%，占公司总资产比重上升1.43个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加99.11%，占公司总资产比重上升0.69个百分点。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.4，速动比率为1.26。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为申万宏源证券有限公司，取代了一季度末的周伟豪。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司持股有所上升，国泰海通证券股份有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。