中证智能财讯圣农发展（002299）8月18日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入88.56亿元，同比增长0.22%；归母净利润9.1亿元，同比增长791.93%；扣非净利润3.76亿元，同比增长305.44%；经营活动产生的现金流量净额为14.25亿元，同比增长37.91%；报告期内，圣农发展基本每股收益为0.7382元，加权平均净资产收益率为8.38%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为5.35亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为5.5亿元。

　　以8月15日收盘价计算，圣农发展目前市盈率（TTM）约为13.66倍，市净率（LF）约1.88倍，市销率（TTM）约1.12倍。

　　资料显示，公司主营业务为集饲料加工、种源培育、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、肉鸡屠宰加工、熟食加工等环节于一体的肉鸡产业链布局。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.38%，同比上升7.38个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.57%，较上年同期上升4.74个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为14.25亿元，同比增长37.91%；筹资活动现金流净额7.44亿元，同比增加10.45亿元；投资活动现金流净额-5.85亿元，上年同期为-5.62亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司固定资产较上年末增加0.52%，占公司总资产比重下降9.4个百分点；货币资金较上年末增加265.3%，占公司总资产比重上升7.49个百分点；商誉较上年末增加897.38%，占公司总资产比重上升3.62个百分点；长期股权投资较上年末减少73.06%，占公司总资产比重下降1.78个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加44.9%，占公司总资产比重上升5.18个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加62.66%，占公司总资产比重上升1.9个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少71.56%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加12.81%，占公司总资产比重下降0.66个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为32.36亿元，占净资产的29.14%，较上年末增加2.53亿元。其中，存货跌价准备为8297.54万元，计提比例为2.5%。

　　2025年上半年，公司流动比率为0.67，速动比率为0.41。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为全国社保基金五零一组合，取代了一季度末的福建圣农发展股份有限公司回购专用证券账户、南方阿尔法混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中证500交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，国泰中证畜牧养殖交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。