中证智能财讯世联行（002285）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入10.34亿元，同比下降14.97%；归母净利润亏损1222.97万元，上年同期盈利1518.42万元；扣非净利润亏损4662.37万元，上年同期亏损5255.53万元；经营活动产生的现金流量净额为-5900.28万元，上年同期为-1.21亿元；报告期内，世联行基本每股收益为-0.01元，加权平均净资产收益率为-0.43%。
报告期内，公司合计非经常性损益为3439.4万元，其中单独进行减值测试的应收款项减值准备转回为1630.77万元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为1033.09万元，所得税影响额为-378.47万元。
以8月26日收盘价计算，世联行目前市盈率（TTM）约为-22.74倍，市净率（LF）约1.81倍，市销率（TTM）约2.26倍。
资料显示，公司从事的主营业务包括大交易业务、大资管业务。大交易业务主要包括综合营销业务、互联网+业务和少量金融业务； 大资管业务主要包括物业及综合设施管理业务、招商及空间运营业务、咨询顾问业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.43%，同比下降0.93个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.1%，较上年同期下降0.41个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-5900.28万元，同比增加6209.31万元；筹资活动现金流净额-3256.5万元，同比增加1.36亿元；投资活动现金流净额-1965.11万元，上年同期为-2.06亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司债权投资较上年末增加25.74%，占公司总资产比重上升3.42个百分点；投资性房地产较上年末增加5.48%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；货币资金较上年末减少9.98%，占公司总资产比重下降1.24个百分点；合同资产较上年末减少57.89%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少18.27%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；应付职工薪酬较上年末减少17%，占公司总资产比重下降1.22个百分点；租赁负债较上年末减少67.09%，占公司总资产比重下降0.52个百分点；短期借款较上年末减少100%，占公司总资产比重下降0.48个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1565.36万元，占净资产的0.55%，较上年末减少594.95万元。公司本期没有计提存货跌价准备。
2025年上半年，公司流动比率为1.96，速动比率为1.95。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为许仲伟，取代了一季度末的余巧英。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金、王连伟、丁志宪持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 世联地产顾问(中国)有限公司 | 60323.87 | 30.270472 | 不变 |
| 珠海大横琴集团有限公司 | 32407.78 | 16.2622 | 不变 |
| 乌鲁木齐卓群创展股权投资合伙企业(有限合伙) | 4497.3 | 2.256739 | 不变 |
| 香港中央结算有限公司 | 4013.64 | 2.014039 | 0.813 |
| 深圳众志联高投资管理合伙企业(有限合伙) | 3918.43 | 1.966263 | 不变 |
| 南方中证全指房地产交易型开放式指数证券投资基金 | 1523.68 | 0.764581 | 0.020 |
| 王连伟 | 867.63 | 0.435376 | 0.020 |
| 丁志宪 | 714.63 | 0.358601 | 0.003 |
| 博时中证金融资产管理计划 | 560.46 | 0.281239 | 不变 |
| 许仲伟 | 442.1 | 0.221845 | 新进 |
核校：王博
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
