关于光迅科技，我很少发言，仅仅2次，20元左右的时候我发了言，涨到40。39的时候我发言，又是翻倍。我这次第三次发言以后的结果，会和上两次大致相同。

光迅是光通信行业的元老，技术全面，拥有中国极端稀缺的全产业链，国际排名连续10年保持前三。《财富》杂志评、全国50强之一，等等。

众所周知的就不说了。下面讲一下光迅有几个十分显著和重要的特点。

一、研发高投入。2025年半年报，中际旭创市值4700亿，研发投入仅仅5.8亿元，占市值千分之1.3。3700亿元市值的新易盛，研发投入3.3亿元，占比千分之0.9。天孚通信1600亿元市值，研发投入仅仅1.2亿元，占千分之0.8。光迅科技520亿元市值，研发投入4.5亿元，占千分之9。足足是易中天的10倍之多。光迅计入报表的纯利润才4亿多，拿出4.5亿元搞研发，如果按照行业平均数来搞研发的话，光迅半年报的业绩不知要好多少，起码超过华工。

二、高库存。光迅有60亿库存。一说库存，一些人就认为是旧货积压，其实主要是原材料的库存为主，是公司前瞻性布局的为即将到来的国内算力大爆发作充分准备。这一年多来，董事长和董秘多次亲口说过，公司是按订单来组织生产的，所以基本上不存在多余的库存。

三、有芯片，这才是最重要的。易中天基本上没有搞芯片，尤其新易盛和天孚通信都没有芯片。但是光迅400G芯片前两年就已经成功了，自供已经达到了100％。800G自供率也达到40％以上。大家都知道的，芯片是光模块成本的重要组成，其中800G芯片占成本四五成，可以想象，到2025年年报，光迅的毛利率将会飞跃式提升。同样搞芯片的源杰科技市盈率已经350倍，联特科技300倍，同为国企股的光库科技，半年报2毛钱，现在炒到一百多块，A股多荒唐。

四、中国国内在光模块发展上是比北美慢了一步，但是从今年初开始，按中央规定，国产化率要达到70％，现在国内已经进入爆发期，单单字节和阿里，后面三年的算力投资就超过7000亿元，国内市场上有无人能比的市占率。很多人认为，当国内算力爆发了，易中天也会跑回来国内找客户。但是光模块有一个特点，它的检测尤其是适配需要一年半到两年时间，所以一两年内，易中天没办法跟光迅抢国内市场。他们只有等着北美，但是我断定英伟达已经进入最顶峰了，它的需求后面逐步趋弱，易中天肯定受直接影响。

五、关于1.6T。1.6T光迅走在前面很多，两年前光迅就在美国正式展出了超先进的1.6T，现在已经跟北美2家重要头部客户深入接触，已经通过了验证。中际旭创也有1.6T，但是比光迅慢了一到两拍，而且光迅用的是全球最先进的浸没式液冷，大型数据中心是不可能用中际旭创的，只能唯一选择光迅。现在1.6T已经卖到1500美元。当光迅1.6T全面上市以后，光迅的市值完全可以超过天孚通信，可以追赶新易盛。另外，光迅最近还搞成了“OCS”，这个厉害，是全球唯二，仅美国思科能搞，一旦渗透率上来，可以巅峰整个光模块的生态。

六、今年4月1号，湖北省委书记视察了2家湖北企业，其中一家就是光迅。临走时湖北省委王书记说：“光迅科技尽快跨过千亿门槛。”

七、最后一点，也是最关键的一条，成交量。今年7月和8月，光迅科技换手率高达280％，中际旭创同期换手率180％，华工科技182％。这个成交量是至关重要的，两个月有280%的换手率对于实际流通盘只有4.5亿来说，就是翻了五番，高位量能如此充沛，极为罕见。我认为7月份光迅进了不少实力基金，成交量比易中天明显高了不少，如此巨大的成交后面的上升空间是星辰大海，易中天要这个价位上翻倍可能性是零，能再涨2到3成非常难，但是光迅科技起码翻倍。