中证智能财讯水晶光电（002273）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入30.2亿元，同比增长13.77%；归母净利润5.01亿元，同比增长17.35%；扣非净利润4.46亿元，同比增长14.10%；经营活动产生的现金流量净额为5亿元，同比下降28.69%；报告期内，水晶光电基本每股收益为0.37元，加权平均净资产收益率为5.39%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以8月27日收盘价计算，水晶光电目前市盈率（TTM）约为34.24倍，市净率（LF）约4.08倍，市销率（TTM）约5.69倍。

　　资料显示，公司专注于成像光学零组件、汽车电子(AR+)、反光材料等领域相关产品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.39%，同比上升0.46个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为5.07%，较上年同期上升0.57个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为5亿元，同比下降28.69%；筹资活动现金流净额-2.74亿元，同比增加2.54亿元；投资活动现金流净额-10.44亿元，上年同期为-4.52亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少39.16%，占公司总资产比重下降6.99个百分点；一年内到期的非流动资产占公司总资产的3.31%，上年末为0；商誉较上年末增加327.78%，占公司总资产比重上升1.99个百分点；在建工程合计较上年末增加37.27%，占公司总资产比重上升1.82个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少11.17%，占公司总资产比重下降1.69个百分点；应付职工薪酬较上年末减少54.81%，占公司总资产比重下降0.9个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加295.7%，占公司总资产比重上升0.53个百分点；短期借款较上年末增加74.45%，占公司总资产比重上升0.51个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为7.37亿元，占净资产的7.96%，较上年末减少4741.97万元。其中，存货跌价准备为5069.79万元，计提比例为6.43%。

　　2025年上半年，公司流动比率为2.15，速动比率为1.76。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为景顺长城品质长青混合型证券投资基金，取代了一季度末的新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金、瑞众人寿保险有限责任公司-自有资金、中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪持股有所上升，香港中央结算有限公司、东吴移动互联灵活配置混合型证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。