歌尔昨晚发了一份股权激励行权的提示性公告。谈谈我的理解：
公告重申这批可行权的股票规模和行权价：可行权 5,505 万份，占目前总股本（约 340 亿股）的 1.6% 左右，自主行权且期限为一年（2025/8/28–2026/8/27），也就是说，从今年8月26日起，这4735名对象都可行权抛售。
这批期权股的行权价 17.97 元，在当时发公告的时候，歌尔股价是18.5 元，仅 +3% 左右的内在价值，没什么“套利抛压”。现在再发这个提示性公告时，股价已是33.24元，并曾冲击37.17元。
重新回看这份“17.97 元行权价”的提示性公告，分析的经度纬度是不一样的。不再是当初发公告时的“象征性”意义，毕竟17.97 → 33.24元，价内幅度 + 85%。假如5,505 万份期权全部行权的话，理论套利空间高达 84 亿元，激励对象“用脚投票”的动力十足。因此，二级市场不再“可忽略”，而是“必须正视”。
三、心理与技术：高位“天花板”还是“助推器”？
17.97 元的行权价，原是“心理支撑”，如今变成绝对安全垫。而现在35 元上方短线急涨后，部分技术派已有兑现需求；叠加 1 年自主行权窗口，每一次冲击前冲高
时都可能遭遇“行权抛压”。
但若股价继续走强（例如站稳 40 元），行权人群会更惜售，也可能成为 多头加速器。
短线看：关注 35–37 元区域能否放量突破；若连续缩量，警惕激励盘逢高兑现。
中线看：把 17.97 元当成“底限锚”，只要业绩（VR/AI 眼镜订单）继续兑现，1.6% 的稀释在牛市氛围里可被消化。
长线看：若公司能把行权获得的 10 亿元现金再投入高毛利新品，反而可能提升 ROE，稀释效应将被成长覆盖。
我个人倾向于短线和中线这两个基本点。
