2025年8月15日，美国总统特朗普在赴阿拉斯加与俄罗斯总统普京举行峰会途中宣布，将在8月18日至8月29日之间正式公布针对进口钢铁和半导体芯片的加征关税方案。初期税率将设于较低水平，旨在“引导”企业回流美国建厂，随后将大幅上调。其中，半导体进口关税可能达到200%甚至300%，远超此前市场预估的100%。该政策以“国家安全”为由推进，延续了自2025年4月起对半导体及制药行业展开的调查框架。特朗普明确表示，承诺在美国投资建厂的企业可获得关税豁免——苹果公司因已宣布追加100亿美元、累计达600亿美元的本土制造投资，被视为潜在受益者之一。受此预期影响，半导体相关股票及ETF出现明显波动，市场对供应链重构与成本上升的担忧迅速升温，投资者正紧盯豁免细则与政策落地时间窗口。

高关税背后的“回流”算盘：安全还是产业重塑？

特朗普政府试图通过极高关税迫使全球芯片企业将产能转移至美国，减少对外部供应链的依赖，进而推动本土制造业复苏。这一举措被置于“美国优先”战略的核心位置，意图以关税为杠杆，重塑全球半导体产业链格局。半导体作为现代科技体系的基石，其本土化生产被认为能有效降低地缘政治引发的供应链中断风险，强化国家安全韧性。与此同时，政策设计中嵌入的“豁免机制”可能在短期内刺激企业加速在美国布局，苹果公司追加投资即被视为风向标案例，预计将带动一定规模的本地就业与配套产业发展。但问题也显而易见：强制性产能回流极可能导致芯片制造成本显著上升，最终转嫁至消费端，削弱美国科技产品的全球价格竞争力。此外，全球供应链或将因此加速重构，部分跨国企业可能选择在东南亚、印度或墨西哥等地建立替代性生产基地，以规避高额关税带来的运营压力。

两种声音：国家安全 vs. 全球成本

有观点认为，特朗普计划对半导体加征近100%关税旨在推动制造业回流美国并强化国家安全。其依据包括：第一，政府希望通过高额关税迫使芯片企业将产能转移至美国，减少对外依赖；第二，半导体是现代科技产业的核心，本土化生产可降低供应链风险，保障国家安全；第三，该政策延续“美国优先”战略，意图通过关税手段重塑全球产业链。

另一种观点指出，该政策可能短期内利好美国制造业，但长期可能削弱产品竞争力并引发全球产业链重构。其支持论据为：短期内政策可能吸引企业投资并创造就业，如苹果追加投资即为典型案例；但强制回流可能导致芯片成本飙升，削弱美国科技产品的市场竞争力；同时，全球供应链可能因此发生结构性调整，促使企业选择本地化生产或转向非美供应链体系。