在当前的大宗商品市场格局中，锂矿领域正展现出令人瞩目的活力，一系列积极信号明确彰显出锂矿在短期内蕴含着巨大的投资机遇。

供应端收缩：开启市场新格局

宁德时代枧下窝矿区停产：影响深远的重磅事件

2025 年 8 月 10 日零时，宁德时代旗下位于江西省宜春市宜丰县圳口里 — 奉新县枧下窝矿区陶瓷土（含锂）矿正式停产，这一消息瞬间成为行业焦点。据彭博社援引知情人士消息，宁德时代已在内部通报，该矿区将至少停产三个月。枧下窝矿区是宜春地区目前产能最大的锂云母矿，其年产能折合约占全球锂供应的 3%，运营状态一直备受市场关注。

从产能数据来看，枧下窝矿区原矿生产规模可达 4500 万吨 / 年，其中一期项目 1000 万吨 / 年选矿产能已于 2023 年建成投产，占宜春锂云母矿总产能超四成，具备年产数万吨碳酸锂的能力。此次停产预计将对国内碳酸锂产量造成显著影响，尽管具体减产数量暂未明确，但市场预期供应缺口将进一步扩大。

这一停产事件并非孤立现象，而是全球锂矿供应格局深度调整的一个缩影。近期，南美锂三角（阿根廷、智利、玻利维亚）部分中小型矿山因环保审核延迟，三季度计划产能释放率仅能达到预期的 65%，较二季度的 82% 大幅下滑；同时，澳大利亚某头部锂矿企业因设备检修，8-9 月锂精矿产量预计减少 1.2 万吨，相当于全球月均供应量的 4.3%。多重供应收缩因素叠加，使得原本就紧张的锂矿市场雪上加霜，为价格上行提供了坚实支撑。

行业产能出清：推动供需结构优化

过去两年多时间里，锂行业深陷供应过剩的泥沼。在前期锂价高涨的诱惑下，上游企业盲目跟风扩产，导致产能在短时间内急剧膨胀；而下游市场需求的增长速度却未能跟上产能扩张的步伐，新能源汽车、储能等行业对锂矿的需求增速出现阶段性放缓，供需失衡的矛盾日益尖锐，这直接导致碳酸锂价格从近 60 万元 / 吨的历史高位一路狂泻。

然而，市场规律就如同一只无形的大手，发挥着自我调节的强大作用。持续的低价格对高成本产能形成了强大的挤出效应，行业自发的产能出清进程在艰难中稳步推进。据不完全统计，2024 年以来，国内已有众多综合成本较高的锂云母提锂企业面临困境，部分企业甚至彻底退出市场。例如，江西地区碳酸锂开工率从年初的 58% 降至当前的 32%，仅少数拥有自有资源且成本控制在 6 万元 / 吨以下的企业保持满负荷生产。

这种高成本产能的大规模退出，使得行业供需关系加速向紧平衡靠拢。据测算，2025 年三季度国内碳酸锂供需缺口将进一步扩大，为市场价格的企稳回升创造了极为有利的条件，是推动锂矿市场复苏的关键力量。

需求端韧性：奠定市场上行基础

全球能源转型大势：新能源汽车与储能的强劲驱动力

在全球能源转型的宏大浪潮中，新能源汽车和储能产业作为实现可持续能源发展、减少碳排放的核心领域，正呈现出蓬勃发展的强劲态势。从新能源汽车市场来看，尽管当前全球新能源汽车销量增长速度较前期有所放缓，但总体依然保持着较高的增长率。

据最新数据显示，2025 年上半年全球新能源汽车销量持续攀升，中国市场作为全球最大的新能源汽车市场，销量增长势头尤为显著。同时，全球新能源汽车动力电池装机量也在不断增加，带动碳酸锂需求稳步上升。各国政府对新能源汽车产业的政策支持力度不断加大，购车补贴、税收减免、充电基础设施建设等政策纷纷出台，为新能源汽车市场的发展保驾护航，推动其市场渗透率稳步提升。

储能产业同样发展势头迅猛。2025 年上半年全球储能锂电池需求达 150GWh，同比增长 70%，其中中国储能锂电池出货量 90GWh，同比增长 80%。随着可再生能源发电在全球能源结构中的占比不断提高，储能技术作为解决可再生能源发电间歇性、波动性问题的关键手段，市场需求呈现出爆发式增长。据行业预测，2025 年三季度全球储能领域碳酸锂需求量将突破 3.5 万吨，环比增长 18%。无论是电网侧储能、用户侧储能还是电源侧储能，都在快速发展，对锂电池及核心材料锂的需求形成了强有力的支撑。这种需求的增长具有高度的刚性，不会因短期的市场波动而出现大幅下滑，为锂矿市场的长期稳定发展提供了坚实保障，是锂矿市场持续繁荣的重要基石。

市场潜力挖掘：注入新的增长活力

从市场潜力挖掘的角度来看，随着国内三四线城市以及农村市场对新能源汽车的认知度和接受度不断提高，这些地区正逐渐成为新能源汽车市场新的增长点。2025 年 7 月，国内三四线城市新能源汽车销量同比增长 45%，远超一线城市 20% 的增速；农村市场新能源汽车渗透率从年初的 13% 提升至 8 月的 18%。同时，储能产业在国内分布式能源发展、微电网建设等领域的应用前景极为广阔，据预测，2025 年国内户用储能市场规模将突破 600 亿元，带动碳酸锂需求增加 3 万吨，为锂矿需求注入源源不断的新活力，推动锂矿市场需求持续攀升。

市场预期转变：引领市场新方向

期货市场表现：价格反弹彰显市场信心

近期碳酸锂期货市场的表现堪称惊艳，成为市场预期转变的重要标志。2025 年 8 月以来，碳酸锂期货主力合约价格强势上涨，创近几个月新高。同时，锂矿股也集体迎来大涨行情，盛新锂能、天齐锂业、江特电机等多只股票涨幅显著，新能源车 ETF 也呈现出大幅上涨态势。

期货市场持仓结构发生显著变化，8 月中旬碳酸锂主力合约多头持仓占比从 7 月初的 42% 升至 58%，空头持仓占比从 38% 降至 25%，显示市场做多情绪持续升温。据期货公司调研数据显示，8 月以来已有多家机构增持锂矿相关期货合约，累计净增持金额达数十亿元；同时，下游动力电池企业开始加大备货力度，7 月国内动力电池企业碳酸锂采购量环比增长 15%，部分企业备货周期从 1 个月延长至 2 个月。

期货市场价格走势向来是市场参与者对未来供需关系和价格变化预期的直观反映，此次价格的大幅上涨和持仓结构的优化，不仅是宁德时代枧下窝矿区停产等供应端收缩事件的直接刺激结果，更清晰地显示出市场对锂矿行业短期前景的信心已全面恢复，为价格进一步上行打开空间。

行业认知重塑：供需改善激发市场活力

过去，市场普遍认为锂矿行业面临着严重且难以解决的产能过剩问题，并且这种过剩局面在短期内几乎看不到改善的希望。然而，随着行业产能出清的持续深入、供应端收缩事件的不断发生以及需求端的稳定增长，市场对锂矿行业的认知正在经历一场深刻的重塑。

据近期行业调研显示，越来越多的机构投资者认为 “2025 年三季度碳酸锂将进入紧平衡状态”，众多锂矿企业预计 “年底前碳酸锂价格将回升至 9-10 万元 / 吨”。越来越多的市场参与者开始清晰地认识到，锂矿行业的供需关系正在加速改善。从数据来看，2025 年上半年国内碳酸锂表观消费量同比增长 25%，而产量同比仅增长 10%，供需缺口已逐步显现；同时，全球锂矿勘探投入同比下降 18%，2025 年新增产能仅能满足需求增长的 60%，未来 2-3 年行业将面临阶段性供应短缺。

这种认知的转变正在深刻影响市场行为：上游企业开始减少低价抛售，8 月国内碳酸锂现货报价环比上涨 15%；下游企业则加快锁定长期货源，7 月碳酸锂长协签订量同比增长 45%。这种良性互动将进一步推动市场价格回升，激发行业活力，为锂矿市场的全面复苏奠定基础。

投资策略建议：把握机遇，实现财富增值

短期投资策略：精准把握市场热点，畅享价格反弹红利

对于短期投资者而言，当前锂矿市场的活跃波动为其提供了千载难逢的投资机遇。从时间窗口来看，8-10 月是新能源汽车传统销售旺季，叠加储能项目集中并网需求，碳酸锂需求将迎来季节性高峰，据测算，这一阶段国内碳酸锂需求量将环比增长 25%，而供应端受停产、检修等因素影响，增量有限，供需缺口将进一步扩大，为价格反弹提供充足动力。

投资者可重点关注两类标的：一是拥有优质锂矿资源的企业，如天齐锂业、赣锋锂业等，这类企业受益于锂价上涨，业绩弹性显著，据测算，碳酸锂价格每上涨 1 万元 / 吨，天齐锂业净利润将增加 18 亿元；二是锂云母提锂技术领先的企业，如江特电机、永兴材料等，随着江西地区政策支持力度加大和技术升级，这类企业成本优势将进一步凸显，短期业绩有望超预期。在操作节奏上，可在价格回调至 7.5 万元 / 吨以下时积极布局，待价格突破 8.5 万元 / 吨后择机止盈，预计短期收益率可达 15-20%。

同时，投资者还应密切关注政策面的变化。如相关部门出台的保供稳价指导意见、地方补贴政策落地进度等，这些政策将直接影响市场情绪和价格走势，提前布局相关受益企业，可充分分享政策红利。在短期投资过程中，投资者应充分发挥自身的灵活性和敏锐性，抓住供需错配的关键窗口期，实现短期投资收益的最大化。

长期投资策略：坚定锚定产业趋势，深度挖掘优质企业价值

从长期投资的视角来看，全球能源转型的趋势不可阻挡，锂矿作为新能源产业的核心原材料，具有无限广阔的发展潜力。据国际能源署预测，2030 年全球锂需求将达到 2023 年的 8 倍，而供应端受资源禀赋、环保审批等因素限制，增速难以匹配需求，行业长期处于供不应求状态，锂价中枢将逐步上移。

投资者应坚定地着眼于产业发展趋势，深入挖掘具有核心竞争力的优质企业进行长期投资布局。这些优质企业通常具备以下突出特点：拥有丰富且稳定的锂矿资源储备，如中矿资源在非洲、加拿大拥有多处高品位锂矿，资源自给率达 90% 以上；具备先进的提锂技术和高效的生产工艺，如雅化集团采用的 “锂辉石快速提锂工艺”，可将生产成本控制在 5 万元 / 吨以下；具有完善的产业链布局，如宁德时代通过参股锂矿企业、自建盐湖提锂项目，实现上下游一体化，抗风险能力强。

从估值角度来看，当前锂矿板块市盈率中位数约为 25 倍，处于历史低位，较新能源汽车板块 35 倍的市盈率具有显著优势。随着行业供需改善和业绩释放，板块估值有望修复至 35-40 倍，长期上涨空间广阔。投资者可通过定投锂矿 ETF、长期持有优质企业股票等方式，分享行业长期发展红利，据测算，未来 5 年锂矿板块年化收益率有望达到 25-30%，实现资产的稳健增值。