成长股就像种树苗，关键看你能不能长成参天大树。别老盯着现在的果子（利润），要看它以后能结多少果（营收增长）；也别担心暂时干旱（短期亏损），只要根系发达（现金流健康）、阳光充足（行业空间大），未来就能爆发。科大讯飞就是这样一个正在疯狂扎根的“AI树苗”。

营收增长

成长股的第一标签是营收能持续涨。科大讯飞踩中的可是人工智能这条超级赛道，而且铺开的摊子特别大：教育、医疗、政府、城市管理……每个领域都能塞满它的语音技术和大模型应用。就好比一个人同时在多个风口放风筝，总有一个能飞起来。

技术护城河 

成长股得有别人抄不了作业的能力。科大讯飞在语音识别、自然语言处理这些硬骨头领域啃了很多年，光技术人员就快9000人。它的“星火大模型”不仅国产自研，还在专业领域（比如机器翻译）做到了顶尖水平。这种技术壁垒就像给自己挖了个深深的护城河，对手很难短时间追上。

现金流 

别看公司现在亏钱就觉得完蛋了——成长股初期烧钱很正常！重点要看钱烧在哪儿、有没有造血能力。科大讯飞的经营现金流其实是改善的，说明主营业务自己能回血。而且它亏的钱大部分砸进了研发，相当于给未来的种子浇水。当然，要是一直只出不进也不行，所以得盯着后面什么时候能扭亏为盈。

行业红利 

国家把人工智能当成国家战略来推，科大讯飞这种根正苗红的企业肯定被重点扶持。特别是在和政府、国企合作的时候，“自主可控”四个字就是通行证，别人想抢饭碗都难。这就像比赛时裁判给你开了绿灯，起步就比别人快一步。$科大讯飞(SZ002230)$