阿里巴巴集团CEO吴泳铭：“AI技术对所有行业的改变升级以及AI与云计算的深度结合，是未来十年技术领域最大的行业机会。”
阿里巴巴电商事业群CEO蒋凡：“我们已经超出了预期，实现了第一阶段扩大用户规模和建立消费者心智份额的目标。”

一份财报，两个战场

阿里巴巴集团在2025年8月29日发布的2026财年一季报，交出了一份颇具看点的成绩单。季度收入2476.52亿元，同比增长2%，但如果剔除已处置业务，同口径增速则达到了10%。净利润更为亮眼，达到423.82亿元，同比猛增76%。

这份财报的核心亮点，清晰地指向了阿里的两大战略核心。其一，作为科技平台的云智能业务，季度收入达到333.98亿元，同比大增26%，创下三年来的新高，其中AI相关产品更是连续八个季度实现三位数增长，爆发力十足。其二，作为大消费平台的即时零售业务，“淘宝闪购”贡献收入147.84亿元，同比增长12%，直接带动了8月前三周淘宝App的月活用户同比增长25%。

千亿押注AI，即时零售抢滩

正如CEO吴泳铭所言，阿里正面临“AI+云”和“大消费平台”两大历史性机遇。为了抓住“未来十年技术领域最大的行业机会”，阿里在AI基础设施建设上可谓是下了血本。本季度资本支出高达386亿元，同比暴增220%，过去四个季度累计投入已超过1000亿元，并且计划年内推出自研AI眼镜“夸克”。

而在即时零售的地面战场，战果同样显著。电商事业群CEO蒋凡披露的数据相当惊人：“淘宝闪购”日订单峰值冲到1.2亿单，8月周均日订单量稳定在8000万单，月活用户数更是达到了3亿，相比4月前增长了整整300%。尽管这项业务目前尚未盈利，但其带来的流量、购物频次和广告收入的增长，被认为是为未来的长期收益铺路。

财报发布后，市场给出了极为正面的回应。阿里巴巴美股股价当日大涨13.1%，市值应声回升，并成功带动了中概股的整体反弹，纳斯达克中国金龙指数当天大涨7.57%。市场信心主要来源于超预期的业绩、云业务的强劲突破以及对AI战略的认可。值得注意的是，阿里在AI基础设施和自研芯片上的千亿级投入，被市场解读为对英伟达等国际巨头潜在的竞争压力，导致英伟达股价同日下跌3.37%。

AI基建热潮下的产业链机会

阿里巴巴在AI和云计算领域的巨大投入，直接点燃了整个硬件产业链的需求。从上游的芯片、PCB，到配套的液冷散热技术和终端生态，相关投资主线变得异常清晰，一批A股公司也因此站上风口。

在AI算力基础设施的关键环节，对高速运算和数据传输的需求催生了巨大的市场机遇。例如，**沪电股份（002463.SZ）**作为全球领先的高端PCB制造商，直接受益于AI服务器需求爆发，其高速交换机及配套路由相关PCB产品同比增长约161.46%。公司泰国基地已进入小规模量产，有望在下半年进一步释放产能。

随着AI从云端走向终端，AI芯片和相关生态的布局也成为焦点。**岩山科技（002195.SZ）**正积极转型AI，其子公司RockAI推出大模型并与AMD签署AI PC技术合作备忘录，新增“AI PC”概念后，叠加融资客的追捧，走出“3天2板”的强势行情。**瑞芯微（603893.SH）**作为国内AIoT SoC芯片的领军者，上半年营收和利润双双大增，其旗舰芯片RK3588已支持大模型本地部署。**海光信息（688041.SH）**则凭借其国产高端CPU与DCU双产品线，构建了强大的生态壁垒，其DCU产品兼容“类CUDA”生态，对大模型计算形成有力支撑，融资余额在8月27日高达72.23亿元。

与此同时，支撑AI算力的高性能芯片和散热技术也迎来了高光时刻。**澜起科技（688008.SH）**专注于DDR5内存接口芯片等高性能运力芯片，2025年上半年营收与净利润分别实现58.17%和95.41%的同比增长，显示出强劲的增长势头。而**英维克（002837.SZ）**作为数据中心全链条液冷解决方案提供商，其冷板产品不仅被列入Intel至强6平台设计指南，还成为Blackwell平台的基础设施提供商，上半年营收同比增长超过50%。