公告日期：2025-07-30

广电运通集团股份有限公司

2025 年跟踪评级报告

普策信评跟踪【2025】0001 号

广州普策信用评价有限公司

Philomax Credit Rating Co., Ltd

优势

公司为金融电子设备行业龙头企业，行业地位稳固。截至 2024 年末，公司智能金融设备在 6 大国有
银行和 12 家股份制银行招标中全线入围，国内市场占有率连续 17 年位列第一，服务设备整体规模超 33
万台。

公司业务发展态势良好，收入规模持续增长，盈利能力很强。近年来，公司营业收入持续增长，总资产报酬率和净资产收益率均处于很高水平。

公司资本结构稳健，债务负担很轻，偿债能力指标均处于极好水平。截至 2024 年末，公司全部债务
规模总体较小，资本结构保持稳健，债务负担很轻；公司非受限货币资金、EBITDA 和经营活动现金净流入规模很大，偿债能力指标表现极好。
关注

公司综合毛利率有所下降。2024 年，公司综合毛利率为 31.11%，同比下降 4.77 个百分点。金融科
技板块毛利率下降主要系产品趋于成熟稳定，客户批量采购增加，导致客户议价空间提高所致；城市智能板块毛利率下降主要受新并入的智能算力设备业务毛利率较低影响。

公司商誉存在一定的减值风险。截至 2024 年末，公司商誉规模 16.59 亿元，占资产总额的 5.91%，
若被收购子公司经营业绩出现下滑，公司商誉存在一定的减值风险。
评级模型

www.philomax.cn 2
同业对比

在对比组中，公司资产和收入规模位居第一，财务杠杆水平低，盈利能力很强，现金流与偿债指标整体表现良好。

我们选取 3 家以金融机具生产为主营业务的企业，就 2024 年经营及财务指标与公司进行同业对比，
分别为山东新北洋信息技术股份有限公司（以下简称“新北洋”，证券代码：002376.SZ）、恒银金融科技股份有限公司（以下简称“恒银科技”，证券代码：603106.SH）、长城信息股份有限公司（以下简称“长城信息”，证券代码：874148.NQ），新北洋与恒银科技两家企业均为 A 股上市公司，长城信息为新三板挂牌公司。

2024 年，公司业务规模很大，营业收入远高于其他三家企业；公司下游客户较为分散，前五大客户
集中度很低，对主要客户依赖程度低；公司注重产品研发，但由于收入规模较大，研发投入比仍低于其他三家企业。得益于显著的规模优势及较强的核心竞争力，公司盈利能力最强，毛利率、总资产报酬率、净资产收益率高于对比组企业。

四家对比企业资本结构均较为稳健，债务融资规模很小，企业偿债指标均表现良好，其中广电运通资产规模远大于其他三家企业，具有较大的融资空间。

同业对比情况（2024 年数据） 广电运通 新北洋 恒银科技 长城信息

营业收入（亿元） 108.66 23.76 4.37 10.72

前五大客户集中度（%） 21.24 26.58 57.74 37.27

应收账款周转次数（次/年） 4.15 3.80 2.17 2.69

研发投入比（%） 8.66 14.58 11.09 8.84

存货周转次数（次/年） 2.55 2.39 2.04 4.58

毛利率（%） 31.11 28.15 25.65 19……
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