中证智能财讯西部材料（002149）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入15.39亿元，同比下降0.35%；归母净利润6116.46万元，同比下降36.03%；扣非净利润4796.39万元，同比下降43.35%；经营活动产生的现金流量净额为-2880.29万元，上年同期为1.45亿元；报告期内，西部材料基本每股收益为0.1253元，加权平均净资产收益率为2.10%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现1元（含税）。

　　以8月26日收盘价计算，西部材料目前市盈率（TTM）约为75.73倍，市净率（LF）约3.17倍，市销率（TTM）约3.18倍。

　　资料显示，公司主要业务板块为钛、锆加工材、层状金属复合材料、贵金属材料、难熔金属材料及其他材料业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.1%，同比下降1.12个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.67%，较上年同期下降1.07个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-2880.29万元，同比减少1.74亿元；筹资活动现金流净额-1.29亿元，同比增加1504.84万元；投资活动现金流净额-4812.09万元，上年同期为-4585.78万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司在建工程合计较上年末减少66.37%，占公司总资产比重下降1.7个百分点；货币资金较上年末减少9.29%，占公司总资产比重下降1.32个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加7.94%，占公司总资产比重上升1.12个百分点；应收款项融资较上年末增加74.55%，占公司总资产比重上升0.63个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司一年内到期的非流动负债较上年末减少96.03%，占公司总资产比重下降7.61个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加74.8%，占公司总资产比重上升7个百分点；短期借款较上年末增加39.03%，占公司总资产比重上升5.69个百分点；其他流动负债较上年末减少51.31%，占公司总资产比重下降2.91个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为17.05亿元，占净资产的57.78%，较上年末增加5440.96万元。其中，存货跌价准备为5970.12万元，计提比例为3.38%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.34，速动比率为0.82。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为招商产业精选股票型证券投资基金、银华心怡灵活配置混合型证券投资基金、国泰中证军工交易型开放式指数证券投资基金、中邮人寿保险股份有限公司-传统保险产品，取代了一季度末的大成新锐产业混合型证券投资基金、大成睿景灵活配置混合型证券投资基金、南方军工改革灵活配置混合型证券投资基金、大成景气精选六个月持有期混合型证券投资基金。在具体持股比例上，国投瑞银国家安全灵活配置混合型证券投资基金、易方达国防军工混合型证券投资基金持股有所上升，西安航天科技工业有限公司、全国社保基金五零三组合持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。