中证智能财讯拓邦股份（002139）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入55.02亿元，同比增长9.70%；归母净利润3.3亿元，同比下降15.11%；扣非净利润3.1亿元，同比下降16.87%；经营活动产生的现金流量净额为3.53亿元，同比下降24.87%；报告期内，拓邦股份基本每股收益为0.27元，加权平均净资产收益率为4.82%。

　　以8月22日收盘价计算，拓邦股份目前市盈率（TTM）约为31.97倍，市净率（LF）约2.81倍，市销率（TTM）约1.78倍。

　　资料显示，作为全球智能控制解决方案的领军企业，拓邦股份始终以"敏捷·创新·伙伴"为核心价值观，凭借"四电一网"（电控、电机、电池、电源及物联网平台）技术矩阵，构建了覆盖硬件开发到云端服务的完整技术生态闭环。公司深度服务工具和家电、数字能源和智能汽车、机器人三大领域，为全球客户提供定制化解决方案，持续巩固行业标杆地位。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.82%，同比下降1.28个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.88%，较上年同期下降1.42个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为3.53亿元，同比下降24.87%；筹资活动现金流净额-1923.01万元，同比增加1.01亿元；投资活动现金流净额-1.62亿元，上年同期为-3.13亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加20.59%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少20.44%，占公司总资产比重下降1.45个百分点；固定资产较上年末增加0.5%，占公司总资产比重下降1.19个百分点；其他流动资产较上年末增加40.85%，占公司总资产比重上升0.9个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加23.19%，占公司总资产比重上升1.5个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少36.14%，占公司总资产比重下降1.4个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加11.31%，占公司总资产比重上升1.25个百分点；长期借款较上年末增加67.77%，占公司总资产比重上升1.1个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为21.83亿元，占净资产的31.3%，较上年末增加3.73亿元。其中，存货跌价准备为1.31亿元，计提比例为5.67%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.38，速动比率为1.02。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为钟明禺，取代了一季度末的林正飞。在具体持股比例上，华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证机器人交易型开放式指数证券投资基金、东莞市安域实业有限公司、国泰智能汽车股票型证券投资基金持股有所上升，谢仁国、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：王博

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。