中证智能财讯三维通信（002115）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入44.1亿元，同比下降24.91%；归母净利润261.68万元，同比下降24.18%；扣非净利润亏损527.96万元，上年同期亏损946.63万元；经营活动产生的现金流量净额为4951.17万元，上年同期为-9467.12万元；报告期内，三维通信基本每股收益为0.0032元，加权平均净资产收益率为0.13%。
报告期内，公司合计非经常性损益为789.64万元，其中计入当期损益的政府补助为670.71万元，除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为668.91万元，非流动性资产处置损益为-575.09万元。
以8月26日收盘价计算，三维通信目前市盈率（TTM）约为-26.9倍，市净率（LF）约3.53倍，市销率（TTM）约0.77倍。
资料显示，公司主要经营活动为网优覆盖及卫星通信服务业务和互联网广告投放业务。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.13%，同比下降0.02个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.44%，较上年同期下降0.14个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为4951.17万元，同比增加1.44亿元；筹资活动现金流净额5895.14万元，同比增加2748.63万元；投资活动现金流净额-3294.06万元，上年同期为-7322.7万元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末增加20.06%，占公司总资产比重上升3.86个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少15%，占公司总资产比重下降3.03个百分点；长期应收款较上年末减少40.13%，占公司总资产比重下降0.91个百分点；其他权益工具投资较上年末减少12.8%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加82.73%，占公司总资产比重上升3.37个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.92%，占公司总资产比重下降1.71个百分点；长期借款较上年末减少31.95%，占公司总资产比重下降0.98个百分点；合同负债较上年末减少10.96%，占公司总资产比重下降0.81个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.47亿元，占净资产的7.08%，较上年末增加402.1万元。其中，存货跌价准备为4035.83万元，计提比例为21.55%。
2025年上半年，公司流动比率为1.5，速动比率为1.4。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为汪昌校、苏长安、胡颖怡、朱春生、施林元、丁永峰，取代了一季度末的BARCLAYS BANK PLC、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、刘汝萃、张振中、王爱军、高盛公司有限责任公司。在具体持股比例上，郑剑波持股有所上升。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江三维股权投资管理有限公司 | 5342.69 | 6.587848 | 不变 |
| 李越伦 | 1956.57 | 2.412563 | 不变 |
| 郑剑波 | 1255.28 | 1.547835 | 0.752 |
| 汪昌校 | 312.99 | 0.385935 | 新进 |
| 郑健 | 300 | 0.369918 | 不变 |
| 苏长安 | 253.03 | 0.312001 | 新进 |
| 胡颖怡 | 160 | 0.197289 | 新进 |
| 朱春生 | 140.56 | 0.173319 | 新进 |
| 施林元 | 117.69 | 0.145119 | 新进 |
| 丁永峰 | 115.84 | 0.142841 | 新进 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
