官宣两天后，江苏国泰（002091）宣布终止15亿元投资，转而提高分红比例。

　　8月24日晚，江苏国泰公告称，为聚焦主业、谨慎投资、提高投资者分红回报等考虑，公司终止使用部分闲置自有资金15亿元设立子公司开展证券投资。

　　这一消息获得市场积极回应。次日，江苏国泰股价涨停，8月26日开盘股价再度高涨，盘中最高涨至8.93元/股，创近三年新高。截至当日收盘，江苏国泰股价报8.52元/股，总市值为138.67亿元。

　　澎湃新闻了解到，8月22日，江苏国泰披露中报的同时公告称，拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财、不超过18.306亿元（含已使用额度3.306亿元）进行证券投资，两项合计约138.3亿元，规模与其总市值相当，引发市场对其现金流状况和投资策略的质疑。

　　其中，120亿元委托理财主要用于购买安全性高、流动性好的中低风险理财产品，包括但不限于结构性存款、收益凭证、大额存单、国债逆回购等，单笔理财产品期限最长不超过36个月。

　　澎湃新闻梳理公告了解到，自2006年上市以来，江苏国泰平均分红率为31.88%。2022年至2024年，江苏国泰经营活动产生的现金流量净额持续下滑，分别为36.83亿元、26.82亿元、16.87亿元。2025年上半年，这一数值为负。

　　江苏国泰是国有控股企业，1998年成立，其控股股东为江苏国泰国际贸易有限公司，实际控制人为张家港市国有资产管理中心，主要业务包括供应链服务和化工新能源业务。

　　供应链服务以消费品进出口贸易为主，范围涵盖纺织服装、化工医药、轻工机电及纺织原料等多个领域，其中纺织品服装业务营收比重超过80%；化工新能源业务主要包括电子化学品、有机硅等化工新材料的研发、生产和销售，控股子公司瑞泰新材（301238）为该业务的发展平台。

　　面对投资争议，江苏国泰强调，公司以及子公司前期的证券投资是基于战略规划，长期持有与公司主营业务相关的上市公司股票，并非以短期买卖股票套利为目的。公司后续将逐步择机退出前期证券投资。

　　该公司披露了前期证券投资的具体情况：（1）2018年，公司参与认购上海申达股份有限公司的非公开发行A股股票，后者主要从事汽车纺织内饰、纺织新材料和进出口贸易等，与公司存在产业协同。（2）朗诗绿色管理系相关资产分配所得，公司控股子公司国裕有限公司零成本获得朗诗绿色管理股票。（3）2023年，公司控股子公司瑞泰新材参与认购天际新能源科技股份有限公司非公开发行A股股票，后者主要产品包括六氟磷酸锂及相关氟化工产品，为瑞泰新材的上游供应商，存在产业协同。

　　宣布巨额投资计划的当日，江苏国泰还公告称因外部客观条件及行业环境变化，终止一项总投资额15.38亿元的锂电池电解液项目。锂电池电解液业务曾被其视为“第二增长极”。

　　该锂电池电解液项目于2021年审议通过。江苏国泰表示，从行业层面来看，近年来锂离子电池材料领域产能扩张显著快于市场需求增长，产能阶段性过剩，市场竞争激烈，电解液产品价格持续下行，行业盈利空间受到大幅压缩。在当前市场环境下，公司预计该项目产能难以消化，投资回报率大幅下降，难以实现原计划效益目标。

　　终止投资后，江苏国泰更新了未来三年股东分红回报规划，增加了分红次数并提高了分红比例。该公司称，此次分红规划的变更着眼于对投资者的合理回报以及公司长远和可持续发展。

　　具体内容包括，2025年至2027年，原计划每年进行一次利润分配变更为每年实行两到三次利润分配。原计划每年以现金方式分配的股利不少于当年实现可分配利润的10%，未来三年年均现金分红金额不低于年均净利润的30%。变更为每年以现金方式分配的股利不少于当年实现可分配利润的40%（高于公司过去三年年均股利支付率），未来三年年均现金分红金额不低于净利润的40%。

　　2025年上半年，江苏国泰实现营收185.97亿元，同比增长5.48%；净利润5.45亿元，同比增长10.85%。其中海外收入占比超过八成，以锂电池电解液为主的化工品业务营收占比约5%。