$国轩高科(SZ002074)$   $怡达股份(SZ300721)$   $工业富联(SH601138)$   $先导智能(SZ300450)$   

以下是国轩高科的最新利好、投资价值及风险综合分析：

最新利好

- 股价大幅上涨：截至2025年8月31日10时43分，国轩高科股价为36.47元，较昨日收盘价上涨3.32元，涨幅为10.02%，成交量为86.74万，成交额为30.45亿，总市值达658.45亿。

- 全固态电池进展顺利：国轩高科已建成0.2GWh全固态电池中试线，下线电芯良品率可达90%。同时公司已正式启动第一代全固态电池26Wh量产线的设计工作，计划2027年实现400Wh/kg电池量产。

- 斩获海外大单：2025年8月，沙特能源巨头ACWA Pro拿下摩洛哥800兆瓦光伏加1.2吉瓦时储能大项目，国轩高科为其提供自主研发的314安时的大容量电芯、5兆瓦时的液冷储能系统等整套方案。

- 成立联合创新实验室：2025年8月15日，国轩高科与北京化工大学联合成立“固态电池材料联合创新实验室”，重点围绕固态电池核心材料开发，构建全链条创新体系。

投资价值

- 技术优势显著 ：国轩高科在固态电池技术方面领先，全固态电池“金石电池”能量密度达350Wh/kg，中试线良品率超90%，半固态“G垣电池”能量密度300Wh/kg，2025年配套蔚来ET9等高端车型。此外，微晶磷酸锰铁锂正极等材料创新也降低了成本，4680大圆柱电池进入特斯拉供应链，成本降18%。

- 业务双轮驱动 ：储能业务成为第二增长极，2024年储能营收78.3亿元，同比增长49.4%，毛利率21.75%高于行业均值。2025年上半年获得储能意向订单超15GWh，在日本、澳大利亚等地新签超7GWh订单。海外市场收入高增长，2024年海外收入110亿元，同比增长71.2%，占比31.1%，德国、摩洛哥、越南基地2025-2026年投产，目标2026年海外占比50%。

- 财务表现良好 ：2024年营业收入达353.92亿元，同比增长11.98%，归母净利润12.07亿元，同比增长28.56%。2025年一季度延续增长趋势，营业收入和归母净利润分别同比增长20.61%和45.55%。

投资风险 

- 技术商业化风险：全固态电池量产若延至2028年后，估值溢价将削弱，且竞争对手如宁德时代在固态电池领域也有较强实力，可能会对国轩高科形成竞争压力。

- 市场竞争风险：动力电池行业竞争激烈，宁德时代、比亚迪等占据较大市场份额，价格战可能进一步挤压国轩高科的利润空间。

- 财务与地缘风险：公司资产负债率72.8%，流动比率0.90，短期偿债能力弱；应收账款189.4亿元，占营收53.5%，坏账计提比例13.14%。此外，欧盟碳关税、美国IRA法案等增加海外成本，摩洛哥工厂受北非政局扰动。

至于明天是否能封板？主力说了算！

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