中证智能财讯景兴纸业（002067）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入26.29亿元，同比下降1.69%；归母净利润5503.38万元，同比增长15.37%；扣非净利润亏损3766.07万元，上年同期盈利3601.89万元；经营活动产生的现金流量净额为-4.91亿元，上年同期为-6821.22万元；报告期内，景兴纸业基本每股收益为0.04元，加权平均净资产收益率为0.94%。
报告期内，公司合计非经常性损益为9269.46万元，其中非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分）为1.02亿元。
以8月26日收盘价计算，景兴纸业目前市盈率（TTM）约为70.22倍，市净率（LF）约0.94倍，市销率（TTM）约1.02倍。
资料显示，公司主要从事工业包装原纸、纸箱纸板、各类生活用纸以及再生浆板的生产和销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.94%，同比上升0.09个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.14%，较上年同期上升0.21个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-4.91亿元，同比减少4.23亿元；筹资活动现金流净额1.58亿元，同比增加1.06亿元；投资活动现金流净额-2.22亿元，上年同期为-2.06亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少37.95%，占公司总资产比重下降6.19个百分点；存货较上年末增加23.04%，占公司总资产比重上升3.36个百分点；其他非流动资产较上年末增加174.39%，占公司总资产比重上升3.02个百分点；固定资产较上年末减少3.87%，占公司总资产比重下降1.19个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少50.11%，占公司总资产比重下降3.64个百分点；长期借款较上年末增加62.52%，占公司总资产比重上升1.53个百分点；短期借款较上年末增加5.46%，占公司总资产比重上升0.61个百分点；应付债券较上年末增加0.63%，占公司总资产比重上升0.16个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为14.82亿元，占净资产的25.16%，较上年末增加2.77亿元。其中，存货跌价准备为1216.33万元，计提比例为0.81%。
2025年上半年，公司流动比率为2.17，速动比率为1.25。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为朱军、蔡平进，取代了一季度末的艾浩宇、UBS AG。在具体持股比例上，阮寿国、BARCLAYS BANK PLC、张旭东持股有所上升，朱在龙、郑春红、王俊、李波、王艺眉持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 朱在龙 | 4455 | 3.543509 | -0.000 |
| 阮寿国 | 1631.27 | 1.297513 | 0.615 |
| BARCLAYS BANK PLC | 472.37 | 0.375725 | 0.068 |
| 郑春红 | 383 | 0.304638 | -0.000 |
| 王俊 | 352 | 0.279981 | -0.223 |
| 李波 | 344.44 | 0.273968 | -0.000 |
| 朱军 | 299.55 | 0.238262 | 新进 |
| 王艺眉 | 287.28 | 0.228501 | -0.000 |
| 蔡平进 | 250.65 | 0.199367 | 新进 |
| 张旭东 | 230.6 | 0.183419 | 0.000 |
核校：杨宁
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
