根据目前公开信息和市场分析，宇树科技最可能借壳的上市公司是景兴纸业（SZ002067）。这一推测基于以下几个关键因素：
1. 资本关联与持股基础
景兴纸业通过全资子公司上海景兴参与容腾基金，间接持有宇树科技约1.8044%的股权。这种资本层面的联系为借壳提供了潜在合作基础。
中信证券的纽带作用：中信证券既是宇树科技C轮融资的投资者（持股5%），也是景兴纸业的第十大股东。券商的双重角色可能促进双方在资本运作中的协同。
2. 地域优势与政策支持
同属浙江企业：宇树科技总部位于杭州，景兴纸业位于嘉兴，同属浙江省。地方政府在产业转型、政策协调等方面可能提供便利，降低借壳的行政阻力。
浙江国资的产业扶持：浙江近年来对高端制造和机器人产业支持力度较大，景兴纸业作为地方企业，可能更易获得政策倾斜。
3. 壳资源质量与转型需求
优质壳资源：景兴纸业财务状况稳定（市净率仅0.67），无重大历史遗留问题，且股价长期低迷，控股股东持股比例较低（14.92%），为借壳提供了操作空间。
转型科技领域的迫切性：景兴纸业主业为造纸，效益低下，近年来通过参股基金布局机器人、自动化等领域（如投资宇树科技、盛合晶微等），显示出向科技产业转型的意图。宇树科技的加入可加速其业务升级。
4. 宇树科技的上市诉求
快速融资需求：宇树科技在全球四足机器人市场占据60%-70%份额，但人形机器人研发和产能扩张需要大量资金。借壳上市比IPO更快捷，可帮助其迅速获取资本支持。
品牌与技术背书：通过借壳景兴纸业，宇树科技可借助A股平台提升品牌影响力，并利用资本市场推动技术商业化。
综合来看，景兴纸业在资本关联、地域协同、壳资源质量及转型需求等方面具备显著优势，最符合宇树科技借壳上市的逻辑。但需注意，最终结果仍需以官方公告为准，投资者应理性看待市场传闻，避免盲目跟风。
