中证智能财讯东华软件（002065）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入56.22亿元，同比下降1.76%；归母净利润2.44亿元，同比下降15.78%；扣非净利润2.05亿元，同比增长0.74%；经营活动产生的现金流量净额为2049.92万元，上年同期为-11.48亿元；报告期内，东华软件基本每股收益为0.076元，加权平均净资产收益率为2.01%。

　　以8月26日收盘价计算，东华软件目前市盈率（TTM）约为77.23倍，市净率（LF）约2.86倍，市销率（TTM）约2.65倍。

　　资料显示，公司核心业务包括计算机信息系统集成、信息技术服务及应用软件开发，业务范围覆盖医疗、金融、智慧城市、水利、智算等多个领域。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.01%，同比下降0.48个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.91%，较上年同期上升0.24个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2049.92万元，同比增加11.69亿元；筹资活动现金流净额-7亿元，同比减少12.79亿元；投资活动现金流净额-3932.19万元，上年同期为-1.03亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少34.41%，占公司总资产比重下降2.96个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加14.07%，占公司总资产比重上升2.82个百分点；预付款项较上年末增加74.19%，占公司总资产比重上升2.17个百分点；存货较上年末减少0.92%，占公司总资产比重下降1.58个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加10.96%，占公司总资产比重上升1.8个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少0.94%，占公司总资产比重下降0.35个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少5.13%，占公司总资产比重下降0.32个百分点；应交税费较上年末减少60.25%，占公司总资产比重下降0.26个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为98.91亿元，占净资产的80.72%，较上年末减少9202.83万元。其中，存货跌价准备为546.52万元，计提比例为0.06%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.72，速动比率为0.93。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为北京东华诚信电脑科技发展有限公司，占比20.042%。在具体持股比例上，中证500交易型开放式指数证券投资基金、易方达中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金、华宝中证金融科技主题交易型开放式指数证券投资基金、柏红、嘉实中证软件服务交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，薛向东、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。