中证智能财讯双鹭药业（002038）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入3.05亿元，同比下降22.24%；归母净利润1.21亿元，同比增长309.08%；扣非净利润2600.44万元，同比下降78.42%；经营活动产生的现金流量净额为-7238.39万元，上年同期为1.36亿元；报告期内，双鹭药业基本每股收益为0.12元，加权平均净资产收益率为2.15%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为9504.38万元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为1.1亿元，所得税影响额为-1677.23万元。

　　以8月25日收盘价计算，双鹭药业目前市盈率（TTM）约为481.41倍，市净率（LF）约1.47倍，市销率（TTM）约14.61倍。

　　资料显示，公司主要专注于基因工程及相关药物的研究开发和生产经营，紧紧围绕疾病谱的变化布局研发、生产和服务领域。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.15%，同比上升1.64个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.1%，较上年同期上升1.87个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-7238.39万元，同比减少2.08亿元；筹资活动现金流净额0元，与同期相比基本不变；投资活动现金流净额-155.41万元，上年同期为-2696.82万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加68.64%，占公司总资产比重上升2.78个百分点；货币资金较上年末减少15.94%，占公司总资产比重下降1.14个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末减少19.91%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加12.43%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少59.89%，占公司总资产比重下降1.23个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少28.2%，占公司总资产比重下降0.23个百分点；递延所得税负债较上年末增加15.64%，占公司总资产比重上升0.16个百分点；应付职工薪酬较上年末减少17.37%，占公司总资产比重下降0.13个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为4.15亿元，占净资产的7.3%，较上年末增加1.69亿元。其中，存货跌价准备为55.67万元，计提比例为0.13%。

　　2025年上半年，公司流动比率为12.79，速动比率为10.72。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为新乡白鹭投资集团有限公司，占比15.549%。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、中国银河证券股份有限公司约定购回专用账户、孙伟峰、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金、黄壮平持股有所上升，杨国忠持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。