联创电子近期的资本市场表现折市场对智能驾驶产业链核心标的的高度关注。作为国内车载光学领域的领跑者，其技术壁垒与新兴增长极的协同效应正在重构市场估值逻辑。
行业卡位：智能驾驶浪潮的核心受益者
全球车载光学市场规模突破千亿元，高阶自动驾驶渗透率提升驱动单车摄像头配置数量从5颗向12颗跃迁。公司作为特斯拉、比亚迪等头部车企的核心供应商，ADAS镜头市占率稳居全球前三，模造玻璃产能占全球35%，独供比亚迪\天神之眼\8M摄像头模组。2024年车载光学业务收入同比激增119.87%，在手订单突破85亿元，墨西哥工厂Q2量产将北美市占率提升至18%[3,9,10,13](@ref)。
技术壁垒：光学制造领域的护城河
公司掌握非球面模造玻璃核心技术，自主开发的高精度模具良率达99.2%，支撑8M以上高清镜头量产。在AR/VR领域突破的Pancake光学方案，光效损耗降低至15%，已通过Meta Quest4认证。近期研发的1.5亿像素激光雷达光学模组，探测距离延伸至300米，正在蔚来ET9车型验证。2024年研发投入占比达9.2%，新增授权专利217项，其中车载光学相关专利占比达43%[12,13](@ref)。
财务韧性：亏损收窄与现金流改善
2024年经营性现金流净额同比增长64.16%，毛利率回升至13.27%，较上年同期提升6.12个百分点。尽管资产负债率处于行业高位，但货币资金储备超28亿元，支撑匈牙利基地建设。智能座舱业务毛利率提升至22.4%，抵消触控显示业务亏损。机构持仓数据显示，香港中央结算公司持股量季度环比增长28%，华夏中证新能源汽车ETF持仓占比提升至3.7%[3,8,10](@ref)。
新兴场景：多维市场打开增长空间
在机器人领域开发的3D结构光模组，适配优必选WalkerX人形机器人视觉系统，单套价值量达1200元。医疗影像方面，为联影医疗开发的超广角内窥镜镜头，分辨率突破2.5μm，已进入注册送样阶段。海外市场拓展加速，欧洲子公司营收占比提升至15%，产品通过欧盟车规级认证，斩获宝马iX5激光雷达模组百万级订单[9,13](@ref)。
市场动能：资金关注度持续升温
技术面显示股价突破长期震荡区间，筹码平均成本集中在10.5-11元区间，当前价格站稳关键压力位。近20个交易日主力资金净流入超8.3亿元，融资余额季度环比增长35%。市场情绪监测显示，智能驾驶与机器人概念板块资金关注度持续提升，公司作为兼具技术壁垒与产业协同的标的获资金持续流入[5,7](@ref)。
（注：以上分析基于公开信息整理，不构成投资建议。股市有风险，决策需谨慎。）