中证智能财讯思源电气（002028）8月16日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入84.97亿元，同比增长37.80%；归母净利润12.93亿元，同比增长45.71%；扣非净利润12.36亿元，同比增长47.04%；经营活动产生的现金流量净额为-7.13亿元，上年同期为1.07亿元；报告期内，思源电气基本每股收益为1.66元，加权平均净资产收益率为9.89%。
以8月15日收盘价计算，思源电气目前市盈率（TTM）约为27.61倍，市净率（LF）约5.07倍，市销率（TTM）约3.81倍。
资料显示，公司深耕于能源领域，主营业务范围涵盖输配电设备及其核心零部件的研发、设计、制造、销售及服务与工程总包。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为9.89%，同比上升1.72个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为9.77%，较上年同期上升1.94个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-7.13亿元，同比减少8.2亿元；筹资活动现金流净额4424.88万元，同比增加3.43亿元；投资活动现金流净额-2.85亿元，上年同期为-8.5亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少23.25%，占公司总资产比重下降4.93个百分点；存货较上年末增加35.6%，占公司总资产比重上升3.83个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少5.08%，占公司总资产比重下降1.34个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加12.66%，占公司总资产比重上升1.29个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加64.82%，占公司总资产比重上升1.52个百分点；应付职工薪酬较上年末减少33.07%，占公司总资产比重下降0.89个百分点；应付票据及应付账款较上年末增加4.53%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；短期借款较上年末增加44.96%，占公司总资产比重上升0.22个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为47.15亿元，占净资产的35.25%，较上年末增加12.38亿元。其中，存货跌价准备为5582.85万元，计提比例为1.17%。
2025年上半年，公司流动比率为1.78，速动比率为1.36。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的全国社保基金一一四组合。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、董增平、杨小强、陈邦栋、李霞、全国社保基金六零一组合、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 香港中央结算有限公司 | 15492.61 | 19.903013 | -0.200 |
| 董增平 | 3286.12 | 4.221606 | -0.004 |
| 杨小强 | 2546.38 | 3.271277 | -0.003 |
| 陈邦栋 | 2409.58 | 3.095529 | -0.003 |
| 李霞 | 1326.17 | 1.703701 | -0.064 |
| 华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 1110.16 | 1.426196 | 0.134 |
| 全国社保基金六零一组合 | 935.74 | 1.202118 | -0.001 |
| MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC. | 810.67 | 1.041447 | -0.071 |
| 易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金 | 790.88 | 1.016026 | 0.101 |
| 华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金 | 579.92 | 0.745006 | 新进 |
核校：沈楠
指标注解：
市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。
市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
