红星资本局8月30日消息昨日晚间，苏宁易购（ST易购；002024）发布了2025年半年度报告，公司上半年实现营收258.95亿元，同比增长0.44%。

　　以旧换新补贴政策，是苏宁易购营收增长的原因之一。报告指出，上半年，公司积极把握以旧换新补贴政策机遇，持续推进公司全国性店面布局建设和本地化零售服务能力提升，积极组织销售工作。公司线下门店销售收入同比增长11.7%，其中家电3C家居生活专业店可比门店收入同比增长14.45%。

　　值得注意的是，苏宁易购归母净利润为4869.3万元，同比增长230.03%；不过，归母扣非净利润仍然处于亏损状态，与上年同期的亏损5.30亿元相比，本期亏损同比扩大63.24%至8.65亿元。

　　这也意味着苏宁易购的利润主要来自非经营性损益，包括推进债务化解及亏损子公司的处置工作，实现债务重组损益，处置长期股权投资产生的投资损益，以及报告期内公允价值变动损益、政府补助等，合计形成非经常性损益9.13亿元。其中，投资收益上涨97.82%，公允价值变动收益上涨187.12%。

　　对于扣非净利润的亏损，苏宁易购表示，当前行业竞争较为激烈，公司积极参与竞争抢占市场份额带来短期营销费用增加、综合毛利率水平有所下降。同时公司加大了店面新开和改造重装的投入，带来租金及装修费用增加。此外，诉讼相关的一次性费用计提也有所增加。

　　红星资本局注意到，目前，苏宁易购的流动比率为0.58，资产负债率为90.67%，在债务方面仍然存在较大的偿付压力。

　　为了化解公司债务负担，2025年上半年，苏宁易购发布了多份债务和解公告，6月14日，其公告称，公司子公司东莞苏福商贸有限公司等18家子公司（以下合称“债务人”）分别与上海海绥文管理服务有限公司（以下简称“债权人”）签署《债务和解协议》，债权人同意与债务人实施债务和解，涉及的债务规模合计为50,737.40万元，债务人与债权人达成的债务减免金额为50,237.40万元，减免后需偿还的债务金额为500万元。

　　8月12日，苏宁易购发布关于债务和解的公告。公告称，其子公司苏宁国际与法国家乐福集团已就股权收购尾款、知识产权欠费及多项仲裁索赔达成全面和解。根据协议，苏宁国际将支付家乐福集团2.2亿元人民币，彻底终结双方自2019年收购以来的所有未决纠纷，并将在付款完成后100%控股家乐福中国。