中证智能财讯凯恩股份（002012）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入2.75亿元，同比增长0.17%；归母净利润1128.06万元，同比下降20.55%；扣非净利润914.61万元，同比增长0.88%；经营活动产生的现金流量净额为2369.32万元，同比下降54.96%；报告期内，凯恩股份基本每股收益为0.02元，加权平均净资产收益率为0.74%。
以8月25日收盘价计算，凯恩股份目前市盈率（TTM）约为993.95倍，市净率（LF）约1.83倍，市销率（TTM）约4.75倍。
资料显示，公司主营业务为高附加值纸基功能材料的研发、生产与销售。
盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为0.74%，同比下降0.19个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为0.79%，较上年同期上升0.14个百分点。
2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2369.32万元，同比下降54.96%；筹资活动现金流净额1601.92万元，同比增加6634.95万元；投资活动现金流净额-1.62亿元，上年同期为-2.16亿元。
资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少19.91%，占公司总资产比重下降8.34个百分点；交易性金融资产合计较上年末增加53.26%，占公司总资产比重上升4.3个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加33.53%，占公司总资产比重上升3.69个百分点；预付款项较上年末增加268.78%，占公司总资产比重上升2.3个百分点。
负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加72.46%，占公司总资产比重上升1.65个百分点；短期借款较上年末增加220.85%，占公司总资产比重上升1.42个百分点；长期借款较上年末减少24.98%，占公司总资产比重下降0.14个百分点；合同负债较上年末增加275.99%，占公司总资产比重上升0.1个百分点。
从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.34亿元，占净资产的8.7%，较上年末增加791.65万元。其中，存货跌价准备为1112.97万元，计提比例为7.69%。
2025年上半年，公司流动比率为7.89，速动比率为6.95。
半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为朱康银、君悦定增2号私募证券投资基金、朱天乔、哲云鸿泰私募证券投资基金、杭州枫信科技有限公司，取代了一季度末的肖永富、刘瑛、王秋苓、周填填、陈国华。在具体持股比例上，张鑫艺、凯恩集团有限公司持股有所下降。
| 股东名称 | 持流通股数(万股) | 占总股本比例(%) | 变动比例(百分点) |
|---|---|---|---|
| 浙江凯融特种纸有限公司 | 10246.79 | 21.91239 | 不变 |
| 朱康银 | 917.8 | 1.962682 | 新进 |
| 张鑫艺 | 488.03 | 1.043634 | -0.071 |
| 凯恩集团有限公司 | 438.81 | 0.938376 | -0.181 |
| 君悦定增2号私募证券投资基金 | 415.14 | 0.887762 | 新进 |
| 朱天乔 | 372 | 0.795508 | 新进 |
| 哲云鸿泰私募证券投资基金 | 359.72 | 0.769248 | 新进 |
| 陈玉庆 | 333.1 | 0.712325 | 不变 |
| 徐利江 | 330.93 | 0.707682 | 不变 |
| 杭州枫信科技有限公司 | 285 | 0.609462 | 新进 |
值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，凯恩股份21.91%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东浙江凯融特种纸有限公司质押1.02亿股公司股份，占其全部持股的100%。
