中证智能财讯大族激光（002008）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入76.13亿元，同比增长19.79%；归母净利润4.88亿元，同比下降60.15%；扣非净利润2.61亿元，同比增长18.44%；经营活动产生的现金流量净额为-7.22亿元，上年同期为-1.98亿元；报告期内，大族激光基本每股收益为0.48元，加权平均净资产收益率为2.92%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为2.27亿元，其中除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为2.51亿元，计入当期损益的政府补助为4861.17万元。

　　以8月25日收盘价计算，大族激光目前市盈率（TTM）约为38.4倍，市净率（LF）约2.27倍，市销率（TTM）约2.29倍。

　　资料显示，公司主要业务为智能制造装备及其关键器件的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.92%，同比下降5.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为2.02%，较上年同期下降3.26个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-7.22亿元，同比减少5.25亿元；筹资活动现金流净额-1.76亿元，同比增加16.57亿元；投资活动现金流净额10.61亿元，上年同期为5.3亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少14.78%，占公司总资产比重下降4.67个百分点；存货较上年末增加41.8%，占公司总资产比重上升3.95个百分点；在建工程合计较上年末减少24.1%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；应收款项融资较上年末增加84.26%，占公司总资产比重上升1.02个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加15.73%，占公司总资产比重上升2.16个百分点；长期借款较上年末增加24.27%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；短期借款较上年末减少20.46%，占公司总资产比重下降1.18个百分点；应付职工薪酬较上年末减少19.24%，占公司总资产比重下降0.86个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为56.17亿元，占净资产的34.63%，较上年末增加16.56亿元。其中，存货跌价准备为4.37亿元，计提比例为7.22%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.79，速动比率为1.37。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为瞿理勇、瞿龙辉，取代了一季度末的中国移动通信集团有限公司企业年金计划、中金新锐股票型集合资产管理计划。在具体持股比例上，华夏中证机器人交易型开放式指数证券投资基金、中证500交易型开放式指数证券投资基金、天弘中证机器人交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、中国证券金融股份有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，大族激光19.87%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东大族控股集团有限公司质押1.05亿股公司股份，占其全部持股的65%；第二大股东高云峰质押9093万股公司股份，占其全部持股的94.4%。

　　核校：孙萍

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。