中证智能财讯华兰生物（002007）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入17.98亿元，同比增长8.80%；归母净利润5.16亿元，同比增长17.19%；扣非净利润4.84亿元，同比增长33.41%；经营活动产生的现金流量净额为2.31亿元，同比下降28.27%；报告期内，华兰生物基本每股收益为0.2824元，加权平均净资产收益率为4.30%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

　　以8月27日收盘价计算，华兰生物目前市盈率（TTM）约为27.64倍，市净率（LF）约2.68倍，市销率（TTM）约7.11倍。

　　资料显示，公司是一家从事血液制品、疫苗、基因工程产品研发、生产和销售的国家高新技术企业。公司业务包括血液制品、疫苗制品、创新药和生物类似药三大业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.3%，同比上升0.44个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.61%，较上年同期上升0.53个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2.31亿元，同比下降28.27%；筹资活动现金流净额-9.42亿元，同比减少4.86亿元；投资活动现金流净额5.08亿元，上年同期为11.71亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末增加13.55%，占公司总资产比重上升2.39个百分点；其他非流动资产较上年末减少16.28%，占公司总资产比重下降2.31个百分点；一年内到期的非流动资产较上年末增加5.48%，占公司总资产比重上升1.41个百分点；货币资金较上年末减少15.1%，占公司总资产比重下降0.91个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末减少68.88%，占公司总资产比重下降3.71个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少18.04%，占公司总资产比重下降0.96个百分点；其他流动负债较上年末减少99.11%，占公司总资产比重下降0.44个百分点；合同负债较上年末增加61.11%，占公司总资产比重上升0.06个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为23.03亿元，占净资产的19.17%，较上年末增加2.75亿元。其中，存货跌价准备为4954.76万元，计提比例为2.11%。

　　2025年上半年，公司流动比率为6.37，速动比率为4.8。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中证500交易型开放式指数证券投资基金、石雯，取代了一季度末的易方达沪深300医药卫生交易型开放式指数证券投资基金、华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，重庆市晟康生物科技开发有限公司、香港科康有限公司、安康、香港中央结算有限公司、永新县晟康新开企业管理顾问中心(有限合伙)持股有所上升，中国证券金融股份有限公司、招商国证生物医药指数分级证券投资基金、银华中证创新药产业交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。