中证智能财讯雪祺电气（001387）8月28日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入8.97亿元，同比下降3.92%；归母净利润3499.46万元，同比下降10.26%；扣非净利润3329.39万元，同比下降13.78%；经营活动产生的现金流量净额为1.32亿元，同比增长206.39%；报告期内，雪祺电气基本每股收益为0.1968元，加权平均净资产收益率为2.84%。

　　以8月27日收盘价计算，雪祺电气目前市盈率（TTM）约为26.76倍，市净率（LF）约2.13倍，市销率（TTM）约1.37倍。

　　资料显示，公司主要从事冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为2.84%，同比下降0.69个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.94%，较上年同期下降1.63个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.32亿元，同比增长206.39%；筹资活动现金流净额772.14万元，同比减少3.99亿元；投资活动现金流净额-1.8亿元，上年同期为-3.61亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他流动资产较上年末增加4386.14%，占公司总资产比重上升10.09个百分点；货币资金较上年末减少8.55%，占公司总资产比重下降4.57个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少51.28%，占公司总资产比重下降3.36个百分点；固定资产较上年末减少2.36%，占公司总资产比重下降2.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他应付款(含利息和股利)较上年末增加1153.26%，占公司总资产比重上升1.78个百分点；短期借款较上年末增加603.37%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；其他流动负债较上年末增加60.9%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；应付职工薪酬较上年末减少49.57%，占公司总资产比重下降0.64个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为1.77亿元，占净资产的14.35%，较上年末增加690.22万元。其中，存货跌价准备为478.6万元，计提比例为2.63%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.85，速动比率为1.64。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为大成中证360互联网+大数据100指数型证券投资基金、陈振泽，取代了一季度末的成都勤学善思教育科技有限公司、北京青岱私募基金管理有限公司-宁波青岱股权投资合伙企业(有限合伙)。在具体持股比例上，时乾中持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，雪祺电气12.47%股份处于质押状态。半年报显示，第二大股东安徽志道投资有限公司质押2136万股公司股份，占其全部持股的70.22%；第三大股东时乾中质押1081万股公司股份，占其全部持股的93.64%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。