公告日期：2025-07-21

证券代码：000932 证券简称：华菱钢铁

湖南华菱钢铁股份有限公司投资者关系活动记录表

编号：2025-11

特定对象调研 □分析师会议

投资者关系活 □媒体采访 业绩说明会

动类别 □新闻发布会 路演活动

现场参观  电话会议

□其他（请文字说明其他活动内容）

南方基金雷嘉源、万朝辉、钟贇、林朝雄、何文欣、刘祎、尹力、陈卓、
参与单位名称

龙一鸣、范佳瓅、朱伟豪、秦乾一、严必行、唐沈洋、王天瑜，长江证
及人员姓名

券赵超

时间 2025 年 7 月 16 日

VAMA办公楼2楼会议室交流 + 参观子公司VAMA和电磁材料公司（硅
地点

钢项目）生产现场

接待人员姓名 阳向宏、刘笑非、王音

1、目前在提的“反内卷”对行业来说是好事情，公司怎么看待未来钢
铁行业，特别是供给侧的趋势？

回复：（1）钢铁周期一般是 7~10 年，自 2022 年年中进入下行周期
以来，目前钢铁行业仍处于底部区间，行业供需矛盾仍然突出，但已有
企稳回升的迹象，不必过于担心。

今年 1-5 月，大中型钢铁企业亏损面 26.14%，亏损面同比收窄，钢
投资者关系活 企盈利有小幅修复。从需求侧看，虽然国内需求总量长期缓慢下降，但动主要内容介 不会出现断崖式下跌；同时需求仍存在结构性机会，房地产需求疲软，
绍 但制造业用钢需求相对平稳，且造船、风电、硅钢、新能源汽车等部分
领域存在增长机会。从成本端看，铁矿石、煤焦等原燃料供给增加，供
需格局边际改善并带动价格中枢不断下移，比如今年上半年重点统计钢
企炼焦煤采购成本下跌了 32%，钢铁产业链上利润分配趋于合理。

（2）钢铁行业秩序未来有改善预期。

从基本面上看，钢铁行业进入存量优化、减量发展的阶段，合理管
控钢铁行业供给端是必要的。自今年初以来，政府多次强调整治内卷式

竞争，并在《政府工作报告》中提出了“持续实施粗钢产量调控”的方针。7 月初，中财委再次强调“反内卷”，重视程度和政策层级比 2021-2024 年实施产量调整更高。我们认为，当前倡导的“反内卷”是应对国内经济的调整以及海外的不确定性的长效机制，有利于进一步规范钢铁行业市场秩序。从行业本身来看，超低排放改造是行业短期出清的可选政策工具，预计年底前约 80%产能完成超低排放改造。今年 2 月，工信部发布了《钢
铁行业规范条件（2025 年版）》，该 2025 版规范条件是 2016 年版白名
单的升级版，将结合超低排放、安全生产、节能降耗等要求，并从长远角度出发围绕高端化、智能化、绿色化、高效化、安全化、特色化等高质量的发展方向，推动钢铁企业的管理模式由简单的符合性评估转向分级分类管理。目前各家钢企都在积极申报规范企业和标杆企业。2025 版规范条件将提供政策抓手，对钢铁行业优化供给，淘汰落后产能，进一步规范行业秩序起到促进作用。同时，近年来，钢企自觉根据需求和盈利情况来调整生产节奏，自律性减产特别是往年三季度需求淡季的自律性减产日趋成为行业共识，行业自我约束与资源向优势企业集中的机制正在形成。后续，相信随着政策严控粗钢产能、实施产量调控与钢企自律性减产一同发力，钢铁行业供给端或将持续收缩，有望有效化解钢铁行业的长期结构性矛盾，促进行业健康发展。

2、怎么看待钢铁行业的同质化竞争？

回复：同质化竞争是市场关注度比较高的一个事项，大家担心钢铁企业从过去卷普通品种到后续卷中高端品种。中国钢铁行业一直是卷过来的，客观上促使中国钢铁行业形成了当前全球领先的竞争力水平。事实上，一家钢铁企业从普钢企业转型成为优特钢……
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