中证智能财讯中钢国际（000928）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入67.45亿元，同比下降25.66%；归母净利润4.24亿元，同比增长1.11%；扣非净利润4.22亿元，同比增长13.01%；经营活动产生的现金流量净额为-29.12亿元，上年同期为-15.56亿元；报告期内，中钢国际基本每股收益为0.2958元，加权平均净资产收益率为4.97%。

　　以8月25日收盘价计算，中钢国际目前市盈率（TTM）约为11.46倍，市净率（LF）约1.16倍，市销率（TTM）约0.63倍。

　　资料显示，公司主营业务是以工程总承包为主的工业工程与技术服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为4.97%，同比下降0.21个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为4.19%，较上年同期下降0.31个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-29.12亿元，同比减少13.55亿元；筹资活动现金流净额-3.57亿元，同比增加3.23亿元；投资活动现金流净额468.21万元，上年同期为-217.5万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少31.73%，占公司总资产比重下降10.09个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加12.73%，占公司总资产比重上升2.87个百分点；预付款项较上年末增加46.81%，占公司总资产比重上升1.87个百分点；存货较上年末增加36.11%，占公司总资产比重上升1.46个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少22.35%，占公司总资产比重下降2.53个百分点；短期借款较上年末增加34.29%，占公司总资产比重上升0.55个百分点；应交税费较上年末减少68.24%，占公司总资产比重下降0.51个百分点；应付职工薪酬较上年末增加359.43%，占公司总资产比重上升0.32个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为12.3亿元，占净资产的14.78%，较上年末增加3.26亿元。其中，存货跌价准备为7.22万元，计提比例为0.01%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.11，速动比率为1.04。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、社保基金划转三零零八组合、刘波，取代了一季度末的易方达新兴成长灵活配置混合型证券投资基金、工银瑞信物流产业股票型证券投资基金、易方达科瑞灵活配置混合型证券投资基金。在具体持股比例上，香港中央结算有限公司、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，全国社保基金五零二组合、基本养老保险基金二一零八组合、易方达基金国寿股份均衡股票传统可供出售单一资产管理计划、易方达基金国寿股份均衡股票型组合单一资产管理计划(可供出售)持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，中钢国际22.94%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东中钢资本控股有限公司质押3.25亿股公司股份，占其全部持股的46.51%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。