中证智能财讯钱江摩托（000913）8月27日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入30.73亿元，同比下降5.74%；归母净利润2.69亿元，同比下降22.89%；扣非净利润2.32亿元，同比下降27.84%；经营活动产生的现金流量净额为1.94亿元，同比下降78.70%；报告期内，钱江摩托基本每股收益为0.5129元，加权平均净资产收益率为5.50%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现5元（含税）。

　　以8月26日收盘价计算，钱江摩托目前市盈率（TTM）约为15.23倍，市净率（LF）约1.87倍，市销率（TTM）约1.56倍。

　　资料显示，公司致力于高性能摩托车核心技术研发、制造、销售及服务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为5.5%，同比下降2.11个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为3.98%，较上年同期下降1.77个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为1.94亿元，同比下降78.7%；筹资活动现金流净额-1.48亿元，同比减少4.79亿元；投资活动现金流净额-2.02亿元，上年同期为-7610.38万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少1.9%，占公司总资产比重下降4.66个百分点；固定资产较上年末增加46.39%，占公司总资产比重上升4.19个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加69.4%，占公司总资产比重上升2.53个百分点；在建工程合计较上年末减少34.69%，占公司总资产比重下降2.41个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末增加18.64%，占公司总资产比重上升3.38个百分点；其他非流动负债较上年末没有变化，占公司总资产比重下降0.65个百分点；应交税费较上年末减少50.93%，占公司总资产比重下降0.62个百分点；长期借款较上年末增加18.51%，占公司总资产比重上升0.39个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为14.12亿元，占净资产的29.06%，较上年末增加2.41亿元。其中，存货跌价准备为9789.17万元，计提比例为6.48%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.77，速动比率为1.46。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为缪文琴，取代了一季度末的广发期慧1期资产管理计划。在具体持股比例上，吉利科技集团有限公司、温岭钱江投资经营有限公司、高雅萍、缪玉兰、兴宝国际信托有限责任公司-华融·汇盈32号证券投资单一资金信托、刘艺超、宝城精选三号结构化资产管理计划、叶茂杨持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，钱江摩托26.01%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东吉利科技集团有限公司质押1.37亿股公司股份，占其全部持股的70.97%。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。