云内动力在 2024 年的年报显示营收 47.31 亿元，同比下降 10.97%，净利润亏损 12.17 亿元，虽然同比有所收窄，但整体仍处于亏损状态。2025 年一季度的营收进一步下降至 15.01 亿元，净亏损 2460.23 万元，同比扩大 183.56%。这表明公司的财务压力依然巨大，尤其是连续亏损可能导致持续的 ST 状态甚至退市风险。

在业务方面，传统柴油机业务占比 83.75%，但受商用车市场疲软和国六排放标准实施的影响，销量下滑明显，市场份额从 18% 萎缩至 12%，毛利率降至 - 10.01%。不过，公司正在推进新能源转型，包括混动系统、氢燃料电池和智能农机等新兴业务。混动系统在 2024 年的市占率达到 40.3%，氢燃料电池获得昆明市 5000 万元补贴，并计划 2025 年底量产。智能农机如割胶机和 L4 级无人配送车也进入量产测试阶段，与中国邮政等合作开展测试。

行业政策方面，国家对新能源和智能驾驶的支持为云内动力提供了一定的发展机遇。例如，昆明市开放智能网联汽车测试道路，公司获得 200 张测试牌照，占总数的 97.6%，这有助于其无人配送车的商业化推进。此外，农业农村部的 “无人农场” 政策可能带动智能农机需求。

然而，公司面临的风险也不容忽视。财务方面，资产负债率高达 85.82%，流动比率和速动比率低于健康水平，短期偿债压力大，经营活动现金流连续 12 个季度为负，依赖政府补贴和外部融资。法律风险方面，2025 年 1 月因信披违规被证监会立案调查，若认定重大违法可能触发退市。此外，新兴业务如氢燃料电池和智能配送车的营收贡献仍不足 5%，技术转化和商业化进度存在不确定性。

综合来看，虽然云内动力在新能源和智能装备领域有一定的布局和政策支持，但传统业务的持续下滑、财务风险高企以及新兴业务尚未形成规模效应，使得公司前景仍不明朗。

结论：从年内期限来看，上市公司当前价位基本反应了公司应有的估值，属于底部区域，不排除继续下行至2.6-2.8元区间展开震荡，届时应该是比较理想的建仓点。个人观点，仅供参考。