中证智能财讯双汇发展（000895）8月13日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入285.03亿元，同比增长3.00%；归母净利润23.23亿元，同比增长1.17%；扣非净利润22.15亿元，同比下降0.71%；经营活动产生的现金流量净额为29.14亿元，同比下降18.54%；报告期内，双汇发展基本每股收益为0.6705元，加权平均净资产收益率为10.85%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现6.5元（含税）。

　　以8月12日收盘价计算，双汇发展目前市盈率（TTM）约为17.19倍，市净率（LF）约4.14倍，市销率（TTM）约1.43倍。

　　资料显示，公司业务覆盖肉类产业链的各个环节，包括饲料业、养殖业、屠宰业、肉制品加工业、外贸业、调味品业、包装业、商业等，形成了主业突出、行业配套、上下游完善、具有明显协同优势的产业集群。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为10.85%，同比上升0.01个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为7.88%，较上年同期下降0.37个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为29.14亿元，同比下降18.54%；筹资活动现金流净额-7.76亿元，同比增加7.58亿元；投资活动现金流净额-29.41亿元，上年同期为-11.15亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司其他流动资产较上年末增加194.82%，占公司总资产比重上升10.86个百分点；交易性金融资产合计较上年末减少77.9%，占公司总资产比重下降4.77个百分点；货币资金较上年末减少11.39%，占公司总资产比重下降2.05个百分点；固定资产较上年末减少2.35%，占公司总资产比重下降2个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司短期借款较上年末增加32.9%，占公司总资产比重上升5.72个百分点；长期借款较上年末减少49.33%，占公司总资产比重下降1.1个百分点；合同负债较上年末减少11.74%，占公司总资产比重下降0.87个百分点；应交税费较上年末减少38.85%，占公司总资产比重下降0.74个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为63.36亿元，占净资产的30.4%，较上年末减少5.92亿元。其中，存货跌价准备为8206.85万元，计提比例为1.28%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.18，速动比率为0.78。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为兴全沪深300指数增强型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-005L-FH002沪。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金持股有所上升，中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-005L-CT001沪、香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。