中证智能财讯欢瑞世纪（000892）8月26日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.98亿元，同比增长83.72%；归母净利润亏损639.38万元，上年同期盈利1604.08万元；扣非净利润亏损2187.21万元，上年同期盈利1518.22万元；经营活动产生的现金流量净额为-1.31亿元，上年同期为-1.13亿元；报告期内，欢瑞世纪基本每股收益为-0.0066元，加权平均净资产收益率为-0.73%。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为1547.83万元，其中与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益为1328.97万元。

　　以8月25日收盘价计算，欢瑞世纪目前市盈率（TTM）约为-18.98倍，市净率（LF）约5.73倍，市销率（TTM）约10.53倍。

　　资料显示，公司主要从事影视剧及衍生业务，影视剧的制作发行、艺人经纪、游戏及其他衍生业务。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.73%，同比下降2.15个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-0.72%，较上年同期下降1.97个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-1.31亿元，同比减少1856.88万元；筹资活动现金流净额-648.19万元，同比减少2245.42万元；投资活动现金流净额-70.49万元，上年同期为-597.02万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少30.82%，占公司总资产比重下降7.89个百分点；存货较上年末增加11.37%，占公司总资产比重上升4.94个百分点；预付款项较上年末增加53.8%，占公司总资产比重上升1.6个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加101.79%，占公司总资产比重上升0.76个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末增加24.03%，占公司总资产比重上升2.66个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少9.21%，占公司总资产比重下降1.11个百分点；应付票据及应付账款较上年末减少10.17%，占公司总资产比重下降0.82个百分点；预计负债较上年末减少52.73%，占公司总资产比重下降0.82个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为6.73亿元，占净资产的77.11%，较上年末增加6873.83万元。其中，存货跌价准备为1.83亿元，计提比例为21.4%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.72，速动比率为0.85。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为代东云，取代了一季度末的宁波丽缘进出口有限公司。在具体持股比例上，北京青宥瑞禾文化传媒中心(有限合伙)、西安永香宁餐饮管理有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，欢瑞世纪34.45%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东欢瑞联合(天津)资产管理合伙企业(有限合伙)质押1.06亿股公司股份，占其全部持股的98.92%；第二大股东钟君艳质押6056.93万股公司股份，占其全部持股的100%；第四大股东浙江欢瑞世纪文化艺术发展有限公司质押4919.41万股公司股份，占其全部持股的100%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。