新京报贝壳财经讯（记者王真真）8月8日，据峨眉山A披露的2025年半年度业绩显示，报告期内，峨眉山A营业收入4.57亿元，同比减少10.07%；归属于上市公司股东的净利润1.21亿元，同比下降8.48%；扣非后归属于上市公司股东的净利润1.19亿元，同比下降9.65%；毛利率同比下滑1.53个百分点至48.07%。需要注意的是，第二季度，峨眉山A营收同比减少9.27%至2.31亿元，净利润则同比增长7.42%至6239万元。

　　对于上半年营收的下滑，峨眉山A归因于累计进山游客的减少。截至2025年6月30日，峨眉山景区接待游客209.52万人次，同比下降6.5%。受此影响，上半年公司游山门票业务实现营业收入1.22亿元，同比下降9.53%；客运索道业务实现营业收入1.85亿元，同比下降7.51%。另外一大主营业务宾馆酒店服务营收也同比下滑12.13%至8272.53万元。

　　另外，游山门票以及客运索道、宾馆酒店服务业三大主营业务的毛利率也均有所下滑，同比分别下滑3%、3.58%、8.53%至46.47%、79.45%、5.37%，客运索道依然是公司毛利率最高的主营业务。

　　作为A股典型的山岳型景区上市公司，在“去门票化”趋势下，如何转型、探索二次消费依然是近年来峨眉山A的重要发展方向。目前，峨眉山A主要探索开发了茶业、大数据、演艺等业务，现阶段来看对业绩贡献仍较为有限。

　　最早开发投入的茶业，今年上半年的收入同比下滑33.92%至2741万元；虽然演艺收入同比增长1.38%至539.92万元，但新京报贝壳财经记者注意到，其主要旅游演艺项目《只有峨眉山》已于今年6月15日暂停演出，停演后暂无收入来源。

　　《只有峨眉山》实景演艺项目是艺术家王潮歌策划、创作、执导的“只有”系列的开山之作，是中国南方首个行进体验式情景演艺项目，耗资超8亿元。但自2019年运营以来持续亏损。2025年上半年，《只有峨眉山》文化演艺项目的投资建设运营主体云上旅投净亏损1613.83万元。

　　《只有峨眉山》项目的暂停演出背后或与其运营公司面临的资金压力有很大关系。2020年9月，云上旅投为建设《只有峨眉山》演艺剧场向工商银行峨眉山支行贷款5.6亿元，到期日为2036年12月5日。峨眉山A及其他股东按照持股比例对这笔贷款承担连带责任保证担保。峨眉山A在半年报中透露，2025年上半年，云上旅投因资金周转困难，无力偿还借款本金及利息，云上旅投各股东已按照《担保合同》对到期借款本金及利息472.83万元约定履行连带担保责任。

　　与上述两大新兴业务相比，峨眉山A的大数据业务表现相对亮眼。其中，今年上半年，专注于智慧文旅、智慧政务、智慧园区及大数据市场的四川领创数智科技有限公司营业收入虽同比微降2.31%，但净利润实现扭亏为盈，同比增长107.21%至1.96万元。

　　新京报贝壳财经记者注意到，除上述新兴项目外，峨眉山A还在不断积极地做孵化新项目的尝试。今年7月，峨眉山A旗下的峨眉雪芽茶业新近推出了峨眉雪芽茶啤；下属金顶广告分公司与泡泡玛特文创签署意向性合作协议。此外，该公司也在探索“低空+科创+旅游”“体育+文旅”等模式。

　　中国银河证券分析认为，峨眉山A所背靠的峨眉山景区作为世界文化与自然遗产，拥有优越的自然资源禀赋，未来随着金顶索道扩容和交通环线持续建设，景区游客承载力将大幅提升。另外，公司积极孵化茶啤、旅游项目开发等新兴项目，未来仍有增量看点。