$中鼎股份(SZ000887)$  

中鼎股份跟踪：合肥机器人链主落地，重视主业稳健+机器人垂直布局稀缺标的

事件：8月28日，公司公告，拟在合肥市建立完善机器人上下游产业链，并与合肥市包河区政府签署战略合作协议，成为合肥机器人产业链链主。

点评：

#完善布局确立合肥链主地位。合肥市长直管项目，未来合肥市将围绕包河区中鼎零部件（减速器、电机、小脑传感器（关节力传感+触觉））、总成和本体代工制造集群，打造人形机器人产业链。

#本体朋友圈逐渐扩大。目前本体客户包括奇瑞、众擎、小鹏、埃夫特等，另外合肥在人形产业上布局深远，正在培育江淮/华为等本体品牌，还将引入目前头部的多个人形本体公司总部入驻。中鼎机器人则作为核心零部件供应商和本体代工链主，在合肥形成全产业链集群。

#核心零部件研发投产进展顺利。公司规划15万颗谐波减速器产线建设，目前已完成第一阶段4万颗产能布局。产线通用性高，传感器也可以同步配套。其中标定架由公司自制，其他设备基本为国产。500-600万元的设备对应年产能约为5000颗。预计Q4六维力传感器将小批出货，综合准度预计达0.5%，处于国内绝对第一梯队。

投资建议：市场大大低估了公司在液冷和机器人业务上的布局。液冷上，目前公司cdu产品已经实现了国内核心客户交付。机器人业务上，市场前期认为公司没有卡位到最头部客户，成为合肥机器人链主后，公司长期确定性大幅度增强，目前pe估值仅17倍。