牛栏山全系产品的产销量下滑，导致顺鑫农业(000860.SZ)上半年净利下跌近六成。

　　顺鑫农业8月28日晚发布上半年业绩报告，期内，该公司营收45.93亿元，相比上年同期下滑19.24%；归属于上市公司股东的净利润约为1.73亿元，同比大幅下滑59.09%。

　　公告称，报告期内，白酒行业整体呈现出产量缩减和挤压式增长态势，行业内部分化进一步加剧。

　　白酒和猪肉是顺鑫农业两大主业。其中，白酒业务占到该公司总营收的近八成。报告期内，顺鑫农业的白酒产业实现营业收入36.06亿元，同比减少23.25%。

　　顺鑫农业白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表。“牛栏山”目前拥有“经典二锅头”、 “传统二锅头”、“百年牛栏山”、“珍品牛栏山”、“陈酿牛栏山”五大系列产品；“宁诚”现主要为绵香型宁城老窖白酒。

　　上半年，牛栏山全系产品的产量和销量均出现下滑。具体来看，报告期内，42度500ml牛栏山陈酿酒的产量同比下滑58.63%，销售量同比下滑33.05%，库存同比大增652.13%；52度500ml牛栏山陈酿白酒的产量同比下滑37.75%，销售量同比下降14.81%，库存同比增长14.97%等(具体如下图所示)。

　　来源：顺鑫农业2025年半年度报告

　　顺鑫农业表示，目前公司白酒业务面临行业分化加剧、消费场景萎缩、新品市场开拓和知识产权侵权等四大风险。

　　为此，顺鑫农业称，公司将做好市场洞察和消费需求调研，紧密跟踪市场需求，采取积极应对措施，提升公司的竞争力；将顺应消费场景的变化，积极进行产品焕新工作，并加大营销推广力度等。

　　除了白酒业务之外，今年上半年，顺鑫农业的猪肉产品实现营收7.82亿元，同比下滑0.49%，毛利率下滑至仅0.01%。

　　针对猪肉业务，顺鑫农业表示，公司将优化经营模式，提高高毛利率产品的占比，提升公司的盈利能力；将持续优化产品结构，通过降本增效降等途径降低生产成本，以应对价格波动的风险。

　　截至8月29日收盘，顺鑫农业股价上涨0.43%，报16.43元/股，市值为121.87亿元。