白酒行业的"高股息率"时代曾出现于2005年和2014年，两次的共同特征都是市场经历了长期的调整而蓄势待发。

从经营来看，企业的收益，并不会因为二级市场上股价的变化而变化，这就好比可乐的股价涨跌，并不会影响可乐的销量是一个道理。股价更像是实体在地面上被阳光照射下的投影，有时影子长，有时影子短，仅此而已。反过来说，影子短了，并不是实体短了，只不过照射的角度发生了变化，实体可能比以前还更高了。换到企业，有些企业，长期来看，其收益总是在增长的，这种收益的增长，不会因为其影子——"股价"的变化而变化。很长一段时间，白酒行业的股息率都相对很低，这不是因为其收益不好，或者应该说不是因为分红少导致的股息率低，而只是因为其股价太高。50元的分红对应2500的股价，不能说是企业经营不好，企业经营相当的好，只是股票市场的股价过高了。50元的分红对应1000元的股价，那就是5%的股息率，或者5元的分红对应100元，就很值得投资了。