$五 粮 液(SZ000858)$  $长春高新(SZ000661)$  $深证成指(SZ399001)$  

首先说结果：

• 五粮液增值至3026.8万元（收益151.35倍）

• 长春高新增值至4285.4万元（收益214.29倍）

五粮液（000858）详情

• 买入（2000年底）：

后复权股价约18.5元/股，20万元可购10,810股。

• 卖出（2020年底）：

后复权股价约2800元/股，持仓价值10,810 × 2800 = 3026.8万元。

• 行业特点：

白酒龙头基本面稳健，但受治理结构市场化不足影响，估值长期偏低；2021年后市值从峰值1.3万亿缩水，通过控货稳价维持高毛利率（82.21%），渠道改革支撑长期价值。

长春高新（000661）详情

• 买入（2000年底）：

后复权股价约22.4元/股，20万元可购8,928股。

• 卖出（2020年底）：

后复权股价约4800元/股，持仓价值8,928 × 4800 = 4285.4万元。

• 行业特点：

生物医药龙头（生长激素垄断地位），创新驱动高成长性，科技属性突出，未受消费周期波动影响，复利效应显著。

市场启示：

巴菲特和华尔街的智慧强调“熬过二十年，经验极有价值；熬过三十年，必然极其富有”。