中证智能财讯德展健康（000813）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入1.66亿元，同比下降33.01%；归母净利润亏损4292.65万元，上年同期盈利1015.26万元；扣非净利润亏损4549.32万元，上年同期盈利790.21万元；经营活动产生的现金流量净额为2780.29万元，上年同期为-1028.37万元；报告期内，德展健康基本每股收益为-0.0201元，加权平均净资产收益率为-0.84%。

　　以8月22日收盘价计算，德展健康目前市盈率（TTM）约为-115.57倍，市净率（LF）约1.69倍，市销率（TTM）约22.09倍。

　　资料显示，公司主营业务为药品的研发、生产和销售。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.84%，同比下降1.03个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为-1.53%，较上年同期下降1.59个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为2780.29万元，同比增加3808.66万元；筹资活动现金流净额669.21万元，同比增加814.26万元；投资活动现金流净额-1.35亿元，上年同期为-3930.4万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少3.38%，占公司总资产比重下降1.2个百分点；在建工程合计较上年末增加124.31%，占公司总资产比重上升1.04个百分点；应收票据及应收账款较上年末减少18.45%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；固定资产较上年末减少4.45%，占公司总资产比重下降0.5个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司长期借款占公司总资产的2.18%，上年末为0；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少15.39%，占公司总资产比重下降0.19个百分点；租赁负债较上年末增加65.6%，占公司总资产比重上升0.18个百分点；应交税费较上年末减少53.46%，占公司总资产比重下降0.11个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.07亿元，占净资产的4.13%，较上年末增加931.53万元。其中，存货跌价准备为69.77万元，计提比例为0.34%。

　　2025年上半年，公司流动比率为34.79，速动比率为32.57。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为陈致文龙、刘凤启，取代了一季度末的陈秀娟、南方中证1000交易型开放式指数证券投资基金。在具体持股比例上，宋湘沙、香港中央结算有限公司持股有所上升，上海岳野股权投资管理合伙企业(有限合伙)、美林控股集团有限公司持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月22日，德展健康15.91%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东新疆凯迪投资有限责任公司质押1.43亿股公司股份，占其全部持股的34.9%。

　　核校：沈楠

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。