今天港股创新药午后风云突变，$港股通创新药ETF(SZ159570)$从涨3%快速跳水变成跌3%，一来一回6个点就日内跌没了，这就是创新药一直高歌猛进连创新高的代价，股票和树一样，不会一直涨到天上，中间总归有回调的，连续的大涨上攻其实就是阶段性冲顶，然后均值回归就是正常的回调整固，后面再有业绩催化的话还能再创新高，这是一个正常的股价波动过程。
在创新药的投资领域里，一直充斥着各种完全错误的言论，导致了很多散户无法窥知创新药领域的投资真相，今天，就来对创新药投资领域最常见的10大误区进行逐一驳斥，希望能帮助一些股友们做出正确判断。
创新药投资的10大误区:
1:绝大部分创新药公司都会挂掉
不知从什么时候起，创新药公司被贴上了高风险的标签，尤其是一些专业人士，动不动就讲创新药公司很容易挂掉，这是第一大误区。就以中国的创新药公司举例，百济神州，康方生物，信达生物，迈威生物，迪哲医药，艾利斯，荣昌生物等等，没有哪一个会在未来的10年，20年内挂掉，这里面绝大部分公司，都将不断成为大公司，甚至有好几家都会成为MNC。
老牌的恒瑞医药，中国生物制药，石药集团，远大医药，先声药业，三生药业等等，也不会有任何一家公司挂掉，他们会在弥补掉创新药的短板后，焕发新的生机。
拜托别说一级市场多少多少创新药公司因为资金链挂掉了，我们投的都是上市公司，而且是上市的创新药公司的头部企业，为什么要去和一级市场什么都还没有健全的小的创新药公司类比？这不是吃饱了撑的？
2:绝大都分在研管线都会挂掉
这是创新药投资中最常见，最恐吓人的误区，尤其是一些半吊子专业人士叫的最厉害，动不动90%的管线会挂掉，90%的BD出去的产品会退货等等等等。
让我们以铁的事实来进行回击：
百济神州的头两个拳头产品：替雷丽珠和泽布替尼全部成功
康方生物所有的在研产品，截至目前全部成功，已经超过了6个商业化产品，总有有15个全球最佳的产品。
荣昌生物的头两个产品全部成功，迪哲的头两个拳头产品全部成功，迈威生物已经商业化4个产品，全部成功，一个申请沟通阶段，一个以优异的临床数据马上读出数据，一个重磅的全球最佳产品马上读出三期数据，总共7个商业化产品矩阵，无一失败。
信达生物已经有10几款商业化的产品，鲜有失败
。。。。。。
实际上，你只要愿意潜心下来去研究，你会发现，中国的创新药公司太厉害了，成功率根本不是欧美的公司能比的。别说什么中国的创新药公司夸大疗效，蒙混过关了，这是老黄历了。
你可以看到，在未来的几年内，中国的创新药公司会掀起一阵又一阵的头对头的实验，打的欧美的医药公司抱头鼠窜。这是一期临床量决定的，中国的一期临床是全世界最多的，这是未来的管线基础。
那些优异的临床数据和安全性数据都摆在哪里，你不愿意看，宁愿活在谎言和过去的老黄历里。
3，绝大部分创新药投资者都会挂掉
这也是恐吓普通投资者最常见的谎言了，因为许多半吊子专业投资者在2021到2023左右的时间内损失惨重，因此，很多的半吊子专业投资者常常说投资创新药的最后仍然一无所有。
诚然，创新药由于巨大的收益预期，漫长的回报周期，以及暂时的财务上的布确定性，导致了市场表现暴涨暴跌。
没有识别能力的投资者，不敢在低估时买入，往往在估值恢复后买入，但是又由于收益的远期不确定性，导致了股票价格的短期巨大跌幅，从而产生了亏损。
但是各位，我们不说的别人，你去问问，信达生物，康方生物，恒瑞医药里面那几个专业的大咖，他们的收益率如何？他们有亏掉一分钱？他们有收益率挂掉吗?
4，非专业投资者都会挂掉
这个更是一个误区，医药就是一个商业，最多你把他看作有特殊使命的商业。
永远还是以客户需求，竞争对手等维度来判断未来。
巴菲特也不会懂任何分子合成，也不会提前3年判断成药性，也不会对先进的技术路线作为任何专业的判断。
我们只需要判断出，一家医药公司他的药品的市场规模，他的对手的滞后性，他的公司的管理，文化，战略等等，就足以投资创新药公司了。
5，创新药是最差的商业模式之一
这也是一个明显的误区，巨大的年化研发费用以及漫长的研发周期是两个最容易诟病的缺点。
第一，创新药公司的巨大的研发费用对应的高额的单价和巨大的市场，这有什么毛病？即使失败9个临床的品种，只有一个成功，都足以获得巨额的收益。更重要的是，这个巨大的研发费用，就是坚不可摧的护城河，你很难见到有那个医药行业以外的公司进入医药行业。
漫长的研发周期虽然导致了自己的收益的时间跨度加长，但是同样以这种方式阻止了任何一个对手的攻击。
最后大型的医药公司，全部以平台的形式存在，产品的研发和推向市场都是流水线作业一样，研发的周期根本不是问题。别说百济神州，康方生物，信达生物以及恒瑞医药和中国生物制药了，即使是后发的迈威生物，从2022年开始，一直到2028年，每一年都申请了商业化的产品，研发的周期还是一个问题吗？
6，创新药投资门槛很高，很难理解
这个是常见的普通的投资者最喜欢说的问题，但其实创新药是很好理解的一个行业，比AI领域简单的多了。
仅仅举一个例子，百济神州推出了全球最佳的泽布替尼，销售额已经来到了2024年的150亿左右，预计未来几年会持续升高，直到超过300亿人民币左右，即使泽布替尼到300亿人民币的年度销售收入，你会担心竞争对手蚕食市场吗？完全不担心啊，没有这个竞争的药品了啊。
反之，我们可以看到在AI的应用领域，现在许多的公司都是以50%或者100%的速度狂飙销售收入，大家能看到3年，5年以后，他们会面临怎样的竞争？
在许多的行业里，我们的读懂，只是我们的以为的读懂，比如半导体，比如软件。
7，创新药龙头公司会赢家通吃
这又是一个巨大的误区。
医药行业由于适应症和靶点的区别，事实上，被分为了上百条的赛道。
仅仅做一个比较，拿商业化最成功的百济神州，双抗研发最成功的康方生物和后发的迈威生物来比较。
各位，你们能发现这三家公司都几个靶点是相同的吗？
几乎没有什么相同的靶点。
换句话说，只要康方生物的药品研发成功，百济神州完全无可奈何，迈威生物的药品研发成功，百济神州和康方生物联手也只有吹胡子瞪眼，有什么办法呢？
当然，即使百济神州和康方生物，迈威生物联手，也同样无法奈何科济药业，远大医药，人家是做CAR-T和核药的，和你有什么关系？
所以，投资创新药公司，完全不存在投龙头，投赢家通吃的理论在这个行业完全行不同
中国将来一定是诞生上百家大型的创新药公司，在肿瘤，消化，免疫，神经，骨科，严苛，呼吸等等所有领域的数百种适应症，成千上万个靶点里分头并进，成为全世界最庞大的创新药的力量。
而不是集中在几家龙头公司，然后由他们统治世界。
我们需要的是找出有自己特色和定位的公司，他们在自己的道路上有自己的战略，就足以发展壮大了。
8，热门靶点更有价值
这不但是投资者的误区，更是很多的创新药公司的误区。
在初期，我们刚刚起步，我们能理解，由于我们基础差，可以进入一些热门靶点，跟在别人身后学习一下。
但是创新药的特点就是：创新。
跟在热点靶点之后，注定啥也捞不着。
康方生物为什么能快速的逼近，甚至超过信达生物，仅仅一款全球首发的PD1-VEGF双抗就价值连城，超过了信达生物的10几款跟随的药品，迪哲医药为什么商业化刚刚开始，就市值来到300亿左右？两款产品都是全球的首发设计。
但是，在PD1领域，跟在后面的有什么作为。跟在康方生物PD1-VEGF靶点之后的众多企业，也注定收益平平。
最近的一个例子，在COPD领域的PD3/4靶点，默沙东收购维罗纳，GSK反手120亿美金总价收购恒瑞医药刚进入临床的产品，中国生物制药的PD3/4靶点已经3期临床，市场同样看好
可是，迈威生物在COPD领域里更先进的靶点ST2的临床药物已经推进到了2期种，表现出了良好的临床疗效和安全性数据，但是没有人会去关注这个巨大的价值。
直到某一天，一个跨国药企和迈威生物一个巨大的BD，大家又开始追ST2靶点。
你要去埋伏那些有巨大价值的靶点，而不是追逐热门靶点。
9，绝大部分的创新药公司从哪里起来，跌回哪里
在以百济神州，信达生物，康方生物，荣昌生物，迪哲医药和迈威生物逐渐依次商业化后，当这些公司以每年50%到100%的速度连续发展几年后，当百亿级的年销售收入的公司越来越多时，这一条，就是个笑话。
不值以驳。
10，创新药完全没有确定性，不可以集中投资
当你看完以上9条的误区驳斥后，你应该明白，真正有创新能力，能研发出重磅产品的创新药公司，完全就是深沟高垒，壁垒森严，最有确定性的投资标的。
百济神州有确定性吗？康方生物有确定性吗？迪哲医药有确定性吗？信达生物有确定性吗？
全都都是极高确定性的品种，都会在未来成为医药领域内优秀的公司，以上任何一家公司，我都可以进行集中投资，甚至可以把投资范围集中在两家，一家。
唯一不确定的时，他们股票价格的涨涨跌跌，就像今天午后，可能突然就艳阳高照转大雨滂沱。
如果你愿意稍微多给一点时间，连股票价格短期的涨跌的不确定性也就没有那么让人担忧了。
$信达生物(HK|01801)$$康方生物(HK|09926)$
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