NO.1 酒鬼酒与胖东来合作产品“酒鬼·自由爱”上市

　　7月19日，许昌胖东来超市官方视频号发布视频指出，胖东来与酒鬼酒合作开发的52度“酒鬼·自由爱”馥郁香型白酒正式上市。视频中透露，“酒鬼·自由爱”定价200元/瓶。值得关注的是，胖东来详细公布了该产品的成本构成：综合成本168.26元，其中产品成本155元（含供价115.34元及税费39.66元），开发成本13.26元/瓶（含研发、财务、税费等）。最终产品毛利31.74元，毛利率为15.87%。

　　点评：传统白酒销售依赖经销商层层加价，而胖东来通过“直连酒厂+终端零售”模式，绕过中间环节压缩成本。例如，此次与酒鬼酒合作产品毛利率仅16%，显著低于行业平均水平。这种“去中介化” 趋势可能迫使酒企重新评估渠道策略，加速与零售巨头的深度绑定。不过，酒鬼酒作为历史悠久的高端酒企，其“麻袋瓶”“湘西文化”等IP与胖东来的“平民化”定位存在潜在矛盾；另外，其低价策略也可能对酒鬼酒现有经销商体系造成冲击。

　　NO.2 口子窖大股东刘安省拟减持不超1000万股

　　口子窖7月21日发布股东减持股份计划公告，大股东刘安省因自身资金需求，拟自减持计划公告发布之日起15个交易日后的三个月内，即2025年8月12日至2025年11月11日，通过大宗交易方式减持不超过1000万股，占公司总股本的1.67%，减持价格按照市场价格确定。截至公告披露日，刘安省持有口子窖股份6347.3529万股，占公司总股本比例为10.58%。刘安省与徐进、范博、徐钦祥等8人为一致行动人，合计持有公司股份2.52063712亿股，占公司总股本的42.01%。

　　点评：历史上，口子窖股东减持曾对股价产生过负面影响。如2019年7月的股东减持公告发布后，口子窖开盘一度大跌逾5%。此次大股东减持计划公布后，短期内可能会使投资者对公司信心下降，导致股价面临下行压力。

　　NO.3 郎酒京沪市场上半年出货增长超30%

　　近日，2025年郎酒战略推进部半年经销商会议在上海召开。会议透露郎酒北京、上海市场上半年整体出货同比增长超30%，并明确以“积累消费，扩大消费”为中心工作，坚定不移将北京、上海打造成消费型市场，逐步辐射全国。

　　点评：郎酒在京沪市场的爆发式增长，本质是品质定力+战略创新+生态共建的综合结果。其通过“消费型市场”战略重构白酒增长逻辑，为行业提供了“高端化突围、场景化破局、厂商共生”的新范式。在行业深度调整期，郎酒的逆势增长不仅证明了其战略前瞻性，更预示着中国白酒行业正从 “渠道红利”转向“价值红利”的新时代。