$中百集团(SZ000759)$  

一、诉讼规模与结构

总涉案金额：截至2025年9月，公司及控股子公司连续12个月累计诉讼、仲裁金额达2.62亿元，占最近一期经审计净资产的14.68%，远超一般企业的纠纷比例。

角色分化：

原告案件：约3937万元（占比15%），主要集中在追索应收款项（如运输合同纠纷）。

被告案件：约2.23亿元（占比85%），涉及运输合同、买卖合同、租赁合同纠纷等，其中单笔金额超千万的案件占比高（例如云南穰冉、江苏通湖物流等案件）。

二、案件背后的经营危机

业绩全面下滑：

2025年上半年营收同比暴跌19.13%，归母净利润下滑近80%，扣非净利润亏损扩大近50%。

核心指标经营活动现金流同比骤降67.68%，资金链压力剧增。

转型措施失效：

公司虽关闭177家亏损网点、淘汰上百家供应商，但未能扭转颓势，电商冲击和成本高企持续侵蚀盈利能力。

三、风险焦点与市场疑虑

赔付能力存疑：被告案件金额（2.23亿）是原告金额（3937万）的近6倍，若败诉需支付巨额赔偿，当前现金流状况恐难以支撑。

案件进展不利：

部分案件已终审败诉（如天津港保税区瀚通案、新民市旺锋粮谷案），需支付5469万、2395万元。

多起大额案件（如云南穰冉案、宜昌城发案）仍在审理中，结果不确定性高。

供应链信任危机：案件集中于物流合作方（汉鹏物流）、食材供应商（中百大厨房），反映供应链合作关系恶化，可能影响未来业务稳定性。

四、总结：双重压力下的生存挑战

中百集团正面临诉讼赔付与经营失血的双重夹击：

短期风险：巨额被告案件若集中败诉，可能触发债务危机；

长期挑战：传统商超模式受电商分流、成本挤压，转型未见实效。

市场关注点已从“是否维权”转向“能否生存”——现金流锐减背景下，公司如何平衡赔偿支出与业务革新，将决定其能否度过寒冬。