自从宣布剥离地产业务后，*ST中地(000736.SZ)的动向备受市场关注。

　　7月25日深夜，这家央企悄然披露多份公告，包括对深交所重大资产出售问询函的回复、相关交易的报告书、以及独立财务顾问的意见等。

　　公告显示，这家一度以“千亿销售”为目标的房企，计划将房地产开发业务相关资产及负债，转让至控股股东中交房地产集团有限公司，交易价格为1元。

　　不过，深交所就本次交易的必要性、未来业务的可持续性等提出多重问询。

　　从中交地产的回复看，“退房”的主要原因还是地产业务压力过大。2022年、2023年及2024年，该公司归母净利润分别为0.34亿元、-16.11亿元及-51.79亿元，房地产开发业务已对上市公司经营业绩造成不利影响。

　　单就过去一年看，中交地产的营业收入、净利润及归母净利润分别为183.02亿元、-63.96亿元及-51.79亿元，而拟置出资产的相关指标分别为172.52亿元、-64.26亿元及-52.28亿元，公司主要亏损均来自房地产业务。

　　受业绩持续低迷、2024年末归母净资产为负的影响，该公司已于4月16日起被实施退市风险警示。不仅如此，中交地产截至2024年末资产负债率为89.75%，合并口径融资余额为576.44亿元，偿债压力也不可忽视。

　　在亏损、退市、债务等多重压力下，中交地产决定将地产业务整体转让。

　　交易完成后，公司的总资产将从1076.98亿元下降至20.36亿元，营业收入由183.02亿元下降至10.97亿元，但净利润将由-51.79亿元上升至0.91亿元，资产负债率将由89.75%下降至40.17%，货币资金由86.45亿元下降至9.97亿元。

　　“退房”后的中交地产，主营业务也将从地产转为物业服务、资产管理。截至2024年末，公司在管物业的服务面积为6265万平方米，在手订单年合同额12.18亿元，中交认为其存量项目稳定，客户流失风险可控，能保障业绩稳定。

　　推动主营业务“由重转轻”，在中交看来，这背后也有行业层面的因素。

　　中交认为，房地产开发业务具有周期性、易受到政策监管、经济波动等因素影响，项目投资回报不稳定。相较而言，以物业管理为核心的轻资产业务，具有业务稳定、可持续性、现金流情况良好、风险较小等优势。

　　如果重组顺利实施，后续中交在物管业务的发展上，一方面将重点在高端住宅、金融机构、科研场所、政府公建、高速服务区等领域发力；同时将通过与地方政府平台公司股权合作、并购等方式，扩大管理规模。

　　至于“1元人民币”交易对价，中交此前回复投资者称，该价格综合考虑了被剥离资产对应的巨额负债、净资产为负等财务特征，对价本身不代表资产的市场价值判断，而是债务重组背景下的合理安排。