5月7日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合推出一揽子金融政策，从货币政策、金融监管、资本市场建设等多维度发力，贯彻落实中央政治局会议“持续稳定和活跃资本市场”的决策部署。
“一揽子金融政策充分彰显了‘时机准、谋划实、措施准’的特点。”国元证券党委书记、董事长沈和付在近日接受上海证券报记者专访时表示，时机准是指在二季度外部环境不确定性抬升、我国外贸面临一定压力时，货币政策率先出台降息降准等举措，体现“未雨绸缪”的政策思路；谋划实是指一揽子金融政策坚持全面统筹、系统施策，覆盖提供中长期流动性、稳定房地产市场、活跃资本市场、推动科技创新、支持外贸企业纾困等多个方面；措施准是指一揽子金融政策不仅有总量型政策，也有针对特定领域、行业扶持的结构性政策，精准发力。
多层次协同发力强化资本市场韧性
一揽子金融政策将对资本市场产生哪些积极影响？沈和付认为，可以从“稳定”和“活跃”两个维度来看：
稳定市场方面，在美“对等关税”引发全球股市动荡之际，以中央汇金为代表的“国家队”迅速行动，市场多方协同发力，有效稳定了市场情绪。
活跃市场方面，在投资端，政策推动强化与投资者利益的绑定机制，支持权益类基金发展壮大，提升基金服务投资者能力，增强投资行为的长期稳定性，着力健全“长钱长投”的制度体系。通过引导基金行业从“规模导向”向“回报导向”转型，进一步改善投资者体验，完善资本市场生态。
在融资端，政策加快推进科创板、创业板深化改革和《上市公司重大资产重组管理办法》的修改完善，强化资本市场资源配置功能，提升并购重组效率与市场活力。通过增强制度包容性与适应性，进一步提升资本市场服务科技创新和新质生产力的精准性与有效性，服务实体经济高质量发展。
国元证券将如何贯彻落实一揽子金融政策？“公司将把证券经营机构的功能性摆在首位，发挥好资本市场金融服务功能，在做好金融‘五篇大文章’方面持续加力，引导更多资源要素向新质生产力集聚。”沈和付表示。
做科技企业融资“种树匠”
引金融“活水”浇灌“科技之花”，债市“科技板”于今年5月正式问世。
在沈和付看来，债市“科技板”在支持科创企业融资、引导资金流向关键科技领域以及完善科技金融生态体系等方面发挥着不可替代的重要作用：
一方面，债市“科技板”有效拓宽了科创企业融资渠道，使科创企业能够基于自身技术价值和创新能力在债券市场获得资金支持，避免因短期资金链紧张而错失技术突破机遇，有助于推动科技成果产业化进程；另一方面，债市“科技板”构建起了一个涵盖多种发行主体、多元投资主体以及完善风险分担机制的科技金融生态体系，加强了债券市场与科技创新的深度融合，使金融更好地服务于科技创新。
在债市“科技板”的建设与发展进程中，券商该如何作为？“券商扮演着科技企业融资‘种树匠’，资本市场‘投资专家’等关键角色。”沈和付称，券商为科创企业提供“承销+投资”一揽子金融综合服务模式，进一步激活了债市“科技板”生态。
沈和付进一步阐述，作为科技企业融资“种树匠”，券商凭借专业的项目评估与筛选能力，能够精准识别符合国家科技战略方向、具有高成长潜力和创新实力的科创企业，并为科创企业量身定制融资方案；作为资本市场“投资专家”，券商可以通过发行科创债，将募集资金通过债权、股权投资等形式专项支持科技创新领域，壮大科创领域的“资金池”。
以资本市场投融资综合改革为主线
作为直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”，接下来，券商该如何发挥优势，进一步推动稳定和活跃资本市场？沈和付认为，应以资本市场投融资综合改革为主线，从行业投资端、融资端、金融机构自身等三个层面协同推进。
一是在投资端要加快健全“长钱长投”的制度环境。进一步提升各类中长期资金入市比例，通过深化公募基金改革，完善激励与约束机制，推动机构投资者真正发挥市场“压舱石”的作用。同时，要多措并举提升上市公司整体质量，增强市场吸引力和投资回报预期，让投资者“愿意投、能够投、敢于投”，切实增强市场的长期信心与活力，形成“回报强—资金足—市场稳”的良性循环。
二是在融资端要强化对新质生产力的适应性与包容性。深化科创板、创业板改革，持续完善发行上市、并购重组、转板退市等基础性制度安排，进一步增强资本市场对科技创新企业和新质生产力的包容性与适应性。
对此，沈和付建议从以下几个维度发力：健全差异化上市条件，优化发行审核机制，支持优质科技企业，特别是未盈利但具备核心技术的“硬科技”企业上市；构建与科技企业发展特征相匹配的债券融资工具体系，完善债券市场的多层次结构，拓宽直接融资渠道。
三是金融机构要着眼长远，积极服务国家战略。证券公司应找准自身在全国大局中的坐标定位，在金融服务实体经济高质量发展中谋深谋细具体举措，进一步优化金融资源配置，做大总量、做优存量，推动经济向高质量、可持续方向发展，为建设金融强国筑牢经济根基。
