渤海汽车（600960）通过发行股份收购北汽模塑51%股权的交易，对模塑科技（000700）的股价造成下跌压力，这一现象可以从以下几个角度分析是否构成利空：

### 1. **资产剥离的直接影响**

- **控制权转移**：北汽模塑原是模塑科技的合资公司（持股49%），渤海汽车收购后成为控股方（51%）。模塑科技从合资方变为参股方，可能丧失对北汽模塑的经营主导权，未来收益分配和业务协同的主动权减弱。

- **盈利能力影响**：若北汽模塑是模塑科技的重要利润来源，失去控制权可能导致并表收入下降（从合并报表转为投资收益），短期内财报表现可能承压，引发投资者抛售。

### 2. **市场预期的变化**

- **协同效应削弱**：市场可能认为模塑科技与北汽集团的合作深度因交易而降低，未来订单或技术合作的不确定性增加，导致估值下调。

- **战略调整疑虑**：出售核心合资公司股权可能被解读为模塑科技收缩业务或资金链紧张，即使实际目的是优化资产，短期情绪仍偏负面。

### 3. **交易条款的潜在影响**

- **对价合理性**：若交易价格低于市场预期（例如市盈率或净资产溢价较低），可能暗示模塑科技所持资产被低估，进一步打击股价。

- **股份稀释风险**：若模塑科技通过换股成为渤海汽车股东，其持股比例可能较低，且渤海汽车股价波动将间接影响模塑科技的资产价值。

### 4. **行业竞争格局**

- **竞争对手增强**：渤海汽车获得北汽模塑控股权后，可能在北汽供应链体系中占据更有利位置，挤压模塑科技的市场空间，尤其若两者存在业务重叠。

### 5. **长期视角的辩证分析**

- **并非绝对利空**：若模塑科技通过交易获得现金或渤海汽车股权，且资金用于高回报领域（如新能源、智能化），长期可能改善财务结构。但市场通常先反应短期不确定性。

### 结论：**短期明确利空，长期需观察**

- 股价下跌反映了市场对模塑科技失去优质资产控制权的即时担忧，属于合理利空反应。长期影响需关注模塑科技后续战略调整及资金使用效率。投资者需结合公司后续公告（如交易细节、资金用途）评估是否超跌。

建议查阅模塑科技对该交易的官方说明（如是否主动出售、交易目的等），以及渤海汽车的收购动机（如整合北汽供应链），以更全面判断影响。