$*ST金科(SZ000656)$ 目前利空落地，明天恐慌性抛盘，其实主力/庄家不知道半年亏多少么？，今天加上个交易日已经提前跌了，明天是主力庄家捡带血的筹码了。明天天这波杀完，大概率进入横盘振荡。

中报亏损这么多已经有预感了，转股不完成，信托不设立，亏损的公司业绩只能并表。

现在想说的是：就按业绩亏的40亿算，25年如何盈利？

1、资产减值回拨（前期因市场低迷计提的超200亿元资产减值准备，随着保交房推进和项目价值修复，预计可回拨10%-15%，增厚利润约20-30亿元。）

2、不良资产处置（金科通过“共建+代建”模式参与困境资产盘活。若2025年完成首批50亿元资产处置，按行业平均利润率15%-20%计算，贡献收益7.5-10亿元。）

3、信托资产运营收益（中信信托受托规模超1500亿元，通过资产处置、项目运营等方式产生收益。例如重庆威斯勒项目通过共益债投资3亿元复工，未来销售回款将反哺信托收益。但信托收益分配存在不确定性，暂按资产规模的1%-2%估算，贡献15-30亿元。）

4、债务重组收益确认（重整完成后，金科将确认债务重组收益。普通债权清偿率从3%提升至22%，预计减少负债约1200亿元，按会计准则可确认收益约300-400亿元（需扣除相关成本）。）

其它交付结转收入、代建与轻资产运营收入等等就不提了，光以上4点25年收益就可以为正（以上数据来源网络，存在较大偏差）

中报亏损主要:(中报预亏30-45亿)

1、一季度财务费用12.28亿（2季度没数据估计也差不多）

2、计提利息，罚息、违约金等及子公司被债权人折价拍卖…

转股和信托设立以后，子公司剥离后保留42家公司，财务费用会大幅下降。

总之金科在下一盘大棋，所有的事能拖就拖，现在地产都在比谁亏的多，要破产重整的股票多的是，至少金科是第一个吃到葡萄的，那些说退市的，要么是反着说，要么就是脑子有问题，有股就安心持有，没股的逢低买进。四季度前见分晓。