$*ST天茂(SZ000627)$  年报预亏5—7个亿，再加上前几年信托减值少计提的部分，即便出了年报应该也很难看。出现持续下跌很有可能面临面值退市。

减值计提的总体情况

信托计划减值规模：截至2023年末，国华人寿信托计划投资余额为474.62亿元，较2022年减少15.77%（约88.84亿元），其中房地产信托占比超60%。这部分缩减可能包含主动退出和被动减值，但未明确区分具体比例。
部分项目减值案例：
泰禾“宁智10号”项目：40亿元投资因泰禾违约已计提约50%减值（20亿元），但未在年报中公开具体会计处理方式。
福晟钱隆府项目：27.29亿元投资因项目烂尾，全额计提减值的可能性较高，但公司未披露具体比例。
2. 减值标准与监管要求

会计准则依据：根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》，金融资产减值需按“预期信用损失模型”分三阶段计提。国华人寿对违约项目（如泰禾）可能按第三阶段（已发生信用减值）计提，但未公开阶段划分细节。
监管通报问题：2022年银保监会通报指出，国华人寿在2017年对部分信托计划“少计提最低资本1.69亿元”，涉及评级信息错误和风险因子适用不当，显示其历史减值计提存在不合规问题。
3. 当前减值处理的不确定性

信息披露不足：2023年年报仅显示信托计划投资规模下降，未单独列示减值金额或比例。对于高风险项目（如广汇汽车、*ST龙宇等股权投资），也未披露减值标准。
偿付能力影响：2024年一季度核心偿付能力充足率降至78.69%，接近监管红线（50%），可能反映资产减值对资本的侵蚀，但具体关联性未明确说明。