中证智能财讯长安汽车（000625）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入726.91亿元，同比下降5.25%；归母净利润22.91亿元，同比下降19.09%；扣非净利润14.77亿元，同比增长26.36%；经营活动产生的现金流量净额为-86.07亿元，上年同期为34.35亿元；报告期内，长安汽车基本每股收益为0.23元，加权平均净资产收益率为3.00%。公司2025年半年度分配预案为：拟向全体股东每10股派现0.5元（含税）。

　　报告期内，公司合计非经常性损益为8.15亿元，其中计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）为4.6亿元，其他符合非经常性损益定义的损益项目为2.81亿元。

　　以8月22日收盘价计算，长安汽车目前市盈率（TTM）约为19.27倍，市净率（LF）约1.72倍，市销率（TTM）约0.84倍。

　　资料显示，公司属于汽车制造业，主要业务涵盖整车研发、制造和销售以及发动机的研发、生产。同时公司积极发展电池、电机、电控为代表的三电技术，智能座舱、智能驾驶等智能化技术，以及汽车生活服务、新营销、换电服务等新业务，加快探索产业金融、二手车等领域，以及人形机器人、飞行汽车等未来产业，以构建较为全面的产业生态。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为3%，同比下降0.94个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为1.6%，较上年同期下降0.75个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为-86.07亿元，同比减少120.42亿元；筹资活动现金流净额2.57亿元，同比增加35.65亿元；投资活动现金流净额-30.26亿元，上年同期为56.75亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司应收票据及应收账款较上年末减少34.29%，占公司总资产比重下降5.67个百分点；长期股权投资较上年末增加13.05%，占公司总资产比重上升2.72个百分点；货币资金较上年末减少17.69%，占公司总资产比重下降1.52个百分点；固定资产较上年末减少3.03%，占公司总资产比重上升1.26个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司应付票据及应付账款较上年末减少30.62%，占公司总资产比重下降7.51个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加27.41%，占公司总资产比重上升1.45个百分点；合同负债较上年末减少35.38%，占公司总资产比重下降1.33个百分点；其他流动负债较上年末增加0.13%，占公司总资产比重上升0.94个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为169.79亿元，占净资产的22.33%，较上年末减少1.03亿元。其中，存货跌价准备为2.19亿元，计提比例为1.27%。

　　2025年上半年，公司流动比率为1.22，速动比率为1.02。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，持股最多的为辰致汽车科技集团有限公司，占比17.985%。在具体持股比例上，华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、易方达沪深300交易型开放式指数发起式证券投资基金、华夏沪深300交易型开放式指数证券投资基金、嘉实沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司持股有所下降。

　　核校：杨宁

　　指标注解：

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

　　市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。